Těžaře ropy v USA čekají krušné týdny. Na které akcie si dávat pozor?

31.03.2016 13:29 | wa pe | Diskuze

Nízká cena ropy na světových trzích již delší dobu těžce dopadá na akcie energetických firem v USA a mnoha z nich již bezprostředně hrozí bankrot. Jaká bude nadále ochota bank financovat jejich činnost?

Foto: Public Domain

 

Prospekce a težba ropy, především pomocí technologie frakování, v Severní Americe je finančně náročná záležitost, která se i za vysokých ceny této komodity neobejde bez značného objemu vypůjčeného kapitálu. Za současné situace cen kolem 40 USD za barel ohrožuje akutní nedostatek likvidity mnoho menších i středních společností, které jsou tak odkázány na ochotu bank poskytnout další úvěr. Tato ochota je vyjádřena velikostí úvěrového limitu, který banka dává společnosti k dispozici. Jeho výše je dvakrát do roka, vždy na jaře a na podzim, znovu přezkoumána (borrowing base redetermination) na základě mnoha faktorů, především velikosti ropných rezerv, aktuálních a předpokládaných cen ropy, zajištění společnosti proti cenovým výkyvům, či velikosti plánovaných kapitálových výdajů.

Při posledním stanovování úvěrového limitu v září minulého roku se hodnota ropných rezerv některých těžebních společnosti (ukazatel PV-10) propadla v meziročním srovnání až o 80 %, což snížilo maximální poskytnutý úvěr o v průměru 38 %.  Nebýt zásahu OCC (Options Clearing Corporation) a texaského FEDu by býval přístup mnoha společností na finanční trh ještě mnohem horší. Důvodem intervence byla nepřipravenost bank na odepsání tak masivního objemu půjček, který by při reálné reevaluaci musel nastat.

zdroj: Bloomberg

zdroj: Bloomberg

 

Nyní o několik měsíců později je situace zcela jiná a mnoho bank tlačí těžařské společnosti do emitování nástrojů vlastního kapitálu, tak aby byly schopny snížit výši svých dluhů ještě před jarní reevaluací úvěrového stropu. Někteří analytici se domnívají, že právě v nadcházejících týdnech dojde pro mnoho těžařských společností na lámání chleba. Na základě dat agentury Bloomberg můžeme snadno zjistit, které společnosti jsou nyní nejvíce ohroženy, a které mají naopak ještě dostatek prostoru k refinancování svého dluhu.

zdroj: Bloomberg

 

Tyto společnosti sice vyčerpaly svůj úvěrový limit v mnoha případech až po samý strop,  firma PostRock jej dokonce prorazila, paradoxně však na tom mohou být v dalších měsících lépe, než jejich opatrnější kolegyně. Blížící se snížení úvěrového limitu se jich už přirozeně nedotkne, jelikož již nyní jim banky dále nepůjčí a pokud jejich management myslel dostatečně dopředu, měly by mít nyní dostatečnou likviditu.

 

Myslíte si, že víte o komoditách víc než ostatní? Zkuste naši zábavnou vědomostní soutěž o zajímavé ceny.

 

Naopak firmy, jejichž úvěrová báze je nyní vyčerpána pouze z 62 % až 94 %, tak jako v případě Vanguard, se mohou po jarní redukci úvěrového stropu, počítejme s 30–40%, náhle ocitnout na pokraji bankrotu bez možnosti získání dalšího úvěru.   

zdroj: Bloomberg

 

Níže najdeme společnosti, které jsou na tom po finanční stránce stále velmi dobře, i ony však v průběhu několika dalších týdnů budou muset počítat s omezením svého úvěrového limitu.

zdroj: Bloomberg

 

Jarní reevaluaci úvěrového limitu težařských firem ve Spojených státech se nedávno věnovali i v poradenské společnosti Haynes and Boone, kde se dotazovali nejdůležitějších bank a soukromých investičních společností a dodavatelských firem v ropném průmyslu. Asi 79 % všech těžařských společností by podle respondentů mělo na jaře zaznamenat výrazné zhoršení v přístupu na finanční trhy. V průměru respondenti uvedli, že úvěrový limit bude pro společnosti v sektoru snížen o 38 % oproti úrovním na podzim roku 2015. Asi 36 % respondentů uvedlo, že nejpravděpodobnějším scénářem dalšího vývoje u těžařů, kteří se dostanou do potíží s likviditou, bude rozšíření či restrukturalizace stávajícího dluhu, 31 % očekává prodeje neklíčových aktiv, 15 % odpovídajících uvedlo vstup kapitálu hedge fondů či privátních investičních společností a 13 % z nich očekává restrukturalizaci či bankrot společnosti.

Zdroj:Oilprice, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Kam se nyní vydá cena ropy? To nejdůležitější, co ovlivní cenu komodity nejen v tomto týdnu

Ostře sledovaná cena ropy na světových trzích se bude odvíjet od několika důležitých faktorů, které Vám přinášíme v krátkém přehledu.

Panevropský akciový index FTSEurofirst 300 si připsal 2,7 procenta

Evropské akcie dnes prudce posílily v čele s francouzskou bankou Crédit Agricole a britským těžařským gigantem Glencore. Náladu na trhu podpořil nárůst cen ropy. Panevropský akciový index FTSEurofirst 300 si připsal 2,7 procenta a uzavřel na 1295,68 bodu.

Ilustrační foto

Kontroverzní ropovod Keystone XL bude, dnes dostal zelenou od administrativy Donalda Trumpa

Administrativa prezidenta Spojených států Donalda Trumpa vydala souhlas s výstavbou sporného ropovodu Keystone XL, který propojí naleziště v Kanadě s americkými rafineriemi na břehu Mexického zálivu. Dnes o tom informovala agentura AP.

Star Wars: Kolik by stál každodenní provoz Hvězdy smrti?

Trápí Vás účet za elektřinu? Nevěšte hlavu, vždy může být hůř, například provoz Hvězdy smrti stojí 7,8 oktilionu USD denně, tvrdí britský distributor elektřiny společnost OVO Energy.



Čti více
Ilustrační foto

McDonald´s prozatím odložil plán prodeje svých japonských aktiv

Americký provozovatel restaurací rychlého stravování McDonald's odložil plán prodeje až třetiny podílu ve své japonské dceřiné firmě McDonald's Holdings Co Japan Ltd.

Vysokofrekvenční obchody na burzách dostanou nová pravidla

Vysokofrekvenční obchody na burzách dostanou nová pravidla. Schválila je dnes Sněmovna v novele zákona o podnikání na kapitálovém trhu.

Ilustrační foto

Důvěra spotřebitelů ve Francii poklesne

Ve Spojených státech bude dnes kalendář ekonomických událostí prázdný. Ve Francii bude zveřejněna dubnová spotřebitelská důvěra. Ta si nepatrně pohorší. V regionu nás čeká pouze polská míra nezaměstnanosti za březen, která by měla poklesnout.

BHP Billiton snížil odhad pro těžbu koksovatelného uhlí a mědi

Dlouhá stávka v dolech v Chile a škoda způsobena cyklonem na železnici ve východní Austrálii způsobily v uplynulém čtvrtletí propad tržeb největší světové těžební společnosti BHP Billiton Ltd. a vedly ji ke snížení odhadů celoroční těžby koksovatelného uhlí a mědi.

Ilustrační foto

Hospodářské výsledky CME: Lepší zisk i tržby než očekávali analytici

Společnost Central European Media Enterprises - CME (CETV) dnes zveřejnila hospodářské výsledky za první čtvrtletí 2017. 

Ilustrační foto

Jihokorejský Hyundai doplácí na politické napětí s Čínou, zisk klesl o 21 procent

Čistý zisk největší jihokorejské automobilky Hyundai Motor v prvním čtvrtletí klesl o 21 procent na 1,33 bilionu wonů (29 miliard Kč), a společnost tak zaznamenala 13. čtvrtletí poklesu zisku za sebou.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.