Těžaře ropy v USA čekají krušné týdny. Na které akcie si dávat pozor?

31.03.2016 13:29 | wa pe | Diskuze

Nízká cena ropy na světových trzích již delší dobu těžce dopadá na akcie energetických firem v USA a mnoha z nich již bezprostředně hrozí bankrot. Jaká bude nadále ochota bank financovat jejich činnost?

Foto: Public Domain

 

Prospekce a težba ropy, především pomocí technologie frakování, v Severní Americe je finančně náročná záležitost, která se i za vysokých ceny této komodity neobejde bez značného objemu vypůjčeného kapitálu. Za současné situace cen kolem 40 USD za barel ohrožuje akutní nedostatek likvidity mnoho menších i středních společností, které jsou tak odkázány na ochotu bank poskytnout další úvěr. Tato ochota je vyjádřena velikostí úvěrového limitu, který banka dává společnosti k dispozici. Jeho výše je dvakrát do roka, vždy na jaře a na podzim, znovu přezkoumána (borrowing base redetermination) na základě mnoha faktorů, především velikosti ropných rezerv, aktuálních a předpokládaných cen ropy, zajištění společnosti proti cenovým výkyvům, či velikosti plánovaných kapitálových výdajů.

Při posledním stanovování úvěrového limitu v září minulého roku se hodnota ropných rezerv některých těžebních společnosti (ukazatel PV-10) propadla v meziročním srovnání až o 80 %, což snížilo maximální poskytnutý úvěr o v průměru 38 %.  Nebýt zásahu OCC (Options Clearing Corporation) a texaského FEDu by býval přístup mnoha společností na finanční trh ještě mnohem horší. Důvodem intervence byla nepřipravenost bank na odepsání tak masivního objemu půjček, který by při reálné reevaluaci musel nastat.

zdroj: Bloomberg

zdroj: Bloomberg

 

Nyní o několik měsíců později je situace zcela jiná a mnoho bank tlačí těžařské společnosti do emitování nástrojů vlastního kapitálu, tak aby byly schopny snížit výši svých dluhů ještě před jarní reevaluací úvěrového stropu. Někteří analytici se domnívají, že právě v nadcházejících týdnech dojde pro mnoho těžařských společností na lámání chleba. Na základě dat agentury Bloomberg můžeme snadno zjistit, které společnosti jsou nyní nejvíce ohroženy, a které mají naopak ještě dostatek prostoru k refinancování svého dluhu.

zdroj: Bloomberg

 

Tyto společnosti sice vyčerpaly svůj úvěrový limit v mnoha případech až po samý strop,  firma PostRock jej dokonce prorazila, paradoxně však na tom mohou být v dalších měsících lépe, než jejich opatrnější kolegyně. Blížící se snížení úvěrového limitu se jich už přirozeně nedotkne, jelikož již nyní jim banky dále nepůjčí a pokud jejich management myslel dostatečně dopředu, měly by mít nyní dostatečnou likviditu.

 

Myslíte si, že víte o komoditách víc než ostatní? Zkuste naši zábavnou vědomostní soutěž o zajímavé ceny.

 

Naopak firmy, jejichž úvěrová báze je nyní vyčerpána pouze z 62 % až 94 %, tak jako v případě Vanguard, se mohou po jarní redukci úvěrového stropu, počítejme s 30–40%, náhle ocitnout na pokraji bankrotu bez možnosti získání dalšího úvěru.   

zdroj: Bloomberg

 

Níže najdeme společnosti, které jsou na tom po finanční stránce stále velmi dobře, i ony však v průběhu několika dalších týdnů budou muset počítat s omezením svého úvěrového limitu.

zdroj: Bloomberg

 

Jarní reevaluaci úvěrového limitu težařských firem ve Spojených státech se nedávno věnovali i v poradenské společnosti Haynes and Boone, kde se dotazovali nejdůležitějších bank a soukromých investičních společností a dodavatelských firem v ropném průmyslu. Asi 79 % všech těžařských společností by podle respondentů mělo na jaře zaznamenat výrazné zhoršení v přístupu na finanční trhy. V průměru respondenti uvedli, že úvěrový limit bude pro společnosti v sektoru snížen o 38 % oproti úrovním na podzim roku 2015. Asi 36 % respondentů uvedlo, že nejpravděpodobnějším scénářem dalšího vývoje u těžařů, kteří se dostanou do potíží s likviditou, bude rozšíření či restrukturalizace stávajícího dluhu, 31 % očekává prodeje neklíčových aktiv, 15 % odpovídajících uvedlo vstup kapitálu hedge fondů či privátních investičních společností a 13 % z nich očekává restrukturalizaci či bankrot společnosti.

Zdroj:Oilprice, Redakce

Podobná témata
komodity, hedge fondy, těžba ropy, ropa, cena ropy, energetika, energie, frakování, podnik a byznys

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Cena ropy se dostala na nové minimum

Dohoda OPEC je nejistá, Trump zvítězil ve volbách a dolar sílí. To vše se podepisuje na nízkých cenách ropy.

Optimismus ohledně dohody OPEC dále přetrvává. Cena ropy posiluje nad úroveň 55 USD za barel

Ceny ropy na světových trzích dnes pokračují v růstu a severomořský Brent se poprvé od loňského července dostal nad 55 dolarů za barel.



Čti více

Stříbrné mince American Eagle s letošním datem jsou vyprodány, zlaté mince míří k rekordu

Prodej stříbrných mincí American Eagle s letošním datem klesl z loňského rekordu o 20 procent na nejnižší hodnotu za čtyři roky a letošní zásoby jsou již vyprodány, uvedla americká mincovna.

Ilustrační foto

Co se očekává od dnešního setkání kartelu OPEC s nečleny?

Představitelé Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) se dnes ve Vídni setkají se zástupci nečlenských zemí, aby dokončili jednání o globální dohodě na omezení těžby. Podle agentury Reuters půjde o první takovéto setkání od roku 2002.

Ilustrační foto

Uplynulý týden na akciových trzích: ECB, růst bankovního sektoru v Evropě, rekordy amerických akciových indexů

Uplynulý týden se investoři soustředili především na zasedání ECB a další vývoj programu QE.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.