Těžaře ropy v USA čekají krušné týdny. Na které akcie si dávat pozor?

31.03.2016 13:29 | wa pe | Diskuze

Nízká cena ropy na světových trzích již delší dobu těžce dopadá na akcie energetických firem v USA a mnoha z nich již bezprostředně hrozí bankrot. Jaká bude nadále ochota bank financovat jejich činnost?

Foto: Public Domain

 

Prospekce a težba ropy, především pomocí technologie frakování, v Severní Americe je finančně náročná záležitost, která se i za vysokých ceny této komodity neobejde bez značného objemu vypůjčeného kapitálu. Za současné situace cen kolem 40 USD za barel ohrožuje akutní nedostatek likvidity mnoho menších i středních společností, které jsou tak odkázány na ochotu bank poskytnout další úvěr. Tato ochota je vyjádřena velikostí úvěrového limitu, který banka dává společnosti k dispozici. Jeho výše je dvakrát do roka, vždy na jaře a na podzim, znovu přezkoumána (borrowing base redetermination) na základě mnoha faktorů, především velikosti ropných rezerv, aktuálních a předpokládaných cen ropy, zajištění společnosti proti cenovým výkyvům, či velikosti plánovaných kapitálových výdajů.

Při posledním stanovování úvěrového limitu v září minulého roku se hodnota ropných rezerv některých těžebních společnosti (ukazatel PV-10) propadla v meziročním srovnání až o 80 %, což snížilo maximální poskytnutý úvěr o v průměru 38 %.  Nebýt zásahu OCC (Options Clearing Corporation) a texaského FEDu by býval přístup mnoha společností na finanční trh ještě mnohem horší. Důvodem intervence byla nepřipravenost bank na odepsání tak masivního objemu půjček, který by při reálné reevaluaci musel nastat.

zdroj: Bloomberg

zdroj: Bloomberg

 

Nyní o několik měsíců později je situace zcela jiná a mnoho bank tlačí těžařské společnosti do emitování nástrojů vlastního kapitálu, tak aby byly schopny snížit výši svých dluhů ještě před jarní reevaluací úvěrového stropu. Někteří analytici se domnívají, že právě v nadcházejících týdnech dojde pro mnoho těžařských společností na lámání chleba. Na základě dat agentury Bloomberg můžeme snadno zjistit, které společnosti jsou nyní nejvíce ohroženy, a které mají naopak ještě dostatek prostoru k refinancování svého dluhu.

zdroj: Bloomberg

 

Tyto společnosti sice vyčerpaly svůj úvěrový limit v mnoha případech až po samý strop,  firma PostRock jej dokonce prorazila, paradoxně však na tom mohou být v dalších měsících lépe, než jejich opatrnější kolegyně. Blížící se snížení úvěrového limitu se jich už přirozeně nedotkne, jelikož již nyní jim banky dále nepůjčí a pokud jejich management myslel dostatečně dopředu, měly by mít nyní dostatečnou likviditu.

 

Myslíte si, že víte o komoditách víc než ostatní? Zkuste naši zábavnou vědomostní soutěž o zajímavé ceny.

 

Naopak firmy, jejichž úvěrová báze je nyní vyčerpána pouze z 62 % až 94 %, tak jako v případě Vanguard, se mohou po jarní redukci úvěrového stropu, počítejme s 30–40%, náhle ocitnout na pokraji bankrotu bez možnosti získání dalšího úvěru.   

zdroj: Bloomberg

 

Níže najdeme společnosti, které jsou na tom po finanční stránce stále velmi dobře, i ony však v průběhu několika dalších týdnů budou muset počítat s omezením svého úvěrového limitu.

zdroj: Bloomberg

 

Jarní reevaluaci úvěrového limitu težařských firem ve Spojených státech se nedávno věnovali i v poradenské společnosti Haynes and Boone, kde se dotazovali nejdůležitějších bank a soukromých investičních společností a dodavatelských firem v ropném průmyslu. Asi 79 % všech těžařských společností by podle respondentů mělo na jaře zaznamenat výrazné zhoršení v přístupu na finanční trhy. V průměru respondenti uvedli, že úvěrový limit bude pro společnosti v sektoru snížen o 38 % oproti úrovním na podzim roku 2015. Asi 36 % respondentů uvedlo, že nejpravděpodobnějším scénářem dalšího vývoje u těžařů, kteří se dostanou do potíží s likviditou, bude rozšíření či restrukturalizace stávajícího dluhu, 31 % očekává prodeje neklíčových aktiv, 15 % odpovídajících uvedlo vstup kapitálu hedge fondů či privátních investičních společností a 13 % z nich očekává restrukturalizaci či bankrot společnosti.

Zdroj:Oilprice, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Nigerijské ropné odbory hrozí stávkou

Nigerijské ropné odbory hrozí třídenní stávkou v ropných silech Exxon (XOM) a Chevron (CVX) počínaje středečním dnem, a sice na protest proti propouštění a očekávanému výsledku jednání s vládou.

Ilustrační foto

OPEC by mohl přikročit k ještě výraznějšímu snížení objemu těžby ropy

Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) by mohla prodloužit platnost dohody s nečlenskými těžaři o omezení produkce, pokud globální zásoby suroviny neklesnou na požadovanou úroveň.

V katarském hlavním městě se dnes bude jednat o zmrazení těžby ropy

(Aktualizace 14:19) V katarském hlavním městě dnes jednají zástupci členských i nečlenských států Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) o plánu na zmrazení těžby na lednové úrovni. Doufají, že tento plán podpoří ceny ropy, které od poloviny roku 2014 prudce klesly, což mělo negativní dopad na ekonomiky zemí závislých na prodeji ropy. Schůzky se má zúčastnit nejméně 15 zemí, které mají na celosvětové těžbě ropy podíl 73 procent.

Vývoj cen komodit: Ropa (-0,6 %), kukuřice (+0,5 %), pšenice (+1,1 %)

Ropa (GCLU6, QMU6) -0,57 % na 41,69 USD za barel.
Zemní plyn (GNGU6, QGU6) -0,39 % na 2,823 USD za mbtu.

Zlato (GCGV6, QOV6) +0,08 % na 1363,8 USD za unci.
Stříbro (GSIU6, QIU6) -0,23 % na 20,395 USD za unci.

Návrh Saúdů na zmrazení produkce je jen špatný vtip, prohlásil íránský ministr pro ropu

Zatímco svět s napětím očekává výsledky rýsující se dohody o omezení těžby ropy mezi hlavními hráči na trhu, Írán oznamuje pokroky v navyšování vlastní produkce.

Bude omezení těžby ropy prodlouženo? Cena ropy reaguje na tuto možnost růstem

Cena ropy roste v reakci na dohady týkající se možného prodloužení omezení těžby ropy i po konci června – tento krok by si však vyžadoval zvýšenou snahu ze strany nečlenských zemí organizace OPEC, především Ruska.



Čti více
Ilustrační obrázek

DAX: technická analýza 23.3.2017

V případě DAX pozorujeme v posledních týdnech velice podobný příběh jako u amerického S&P. I zde došlo k prudké korekci a k propadu zpět pod svou rezistenci. Indikátory nejsou naladěny pro další dny zrovna pozitivně. S jednou výjimkou. SMI se nachází již blízko úrovní, z kterých následně zahajoval nárůst. Prostor pro další oslabování je tak omezený.

D. Nouyová připustila možnost uzavření některých bank

V případě, že některé banky v eurozóně nebudou ekonomicky životaschopné, budou muset být zřejmě uzavřeny, tvrdí šéfka bankovního dohledu Evropské centrální banky (ECB) Daniele Nouyová.

Dolaroví medvědi se opět vynořili z divočiny

Hodnota amerického dolaru se včera propadla na nejnižší úroveň od listopadu, což poukazuje na narůstající pesimismus investorů k obchodování dolaru vůči euru a jenu.

Vienna Insurance Group představila předběžné výsledky za rok 2016

Pojišťovna Vienna Insurance Group představila předběžné výsledky za rok 2016 a návrh dividendy. Zisk před zdaněním dosáhnul 406,7 mil. EUR, mírně tak překonal výhled i odhady.

Výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens dnes před otevřením trhu oznámil výsledky hospodaření

Výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens dnes před otevřením trhu oznámil výsledky hospodaření za 4Q 2016, resp. celý rok 2016.

Ilustrační obrázek

Akcie ve Spojených státech uzavřely smíšeně

Akcie ve Spojených státech uzavřely smíšeně. Investoři se zaměřili na problémy amerického prezidenta Donalda Trumpa s prosazením zákona o zdravotní péči a obávají se, že podobným překážkám bude čelit i slibované snížení daní.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.