Trhy optimistické, zatím..

01.06.2016 11:54 | mike13 | Diskuze

Akciové trhy v posledních dnech poměrně překvapily většinu investorů, když se druhá půlka května nesla poměrně na optimistické vlně, a tak známá poučka „sell in may and go away“ letos trošinku vyšuměla do prázdna. Ale právě v tomto nevyzpytatelném chování jsou trhy krásné, to je to, co řadu investorů uchvacuje a přitahuje, že málokdy je něco jako přes kopírák, pořád se máte co učit a nacházíte nové příležitosti na trhu. Samozřejmě určité trendy a chování trhu se mohou opakovat, ale málokdy je něco stejné. Co tedy dělat teď? Pojďme asi po jednotlivých trzích a začněme tradičně doma.

Foto: OTA Photos

 

Máme za sebou úspěšné období přijetí nové emise Moneta na pražském trhu, akcie se obchoduje se solidní prémií k upisovací ceně, a tak ti, co nakoupili v rámci IPO, mohou být poměrně spokojeni. Tento bankovní titul nabízí solidní likviditu, měl by přinést slušný dividendový výnos na současné poměry, a také případné zařazení do burzovních indexů by mohlo cenu Monety posunout ještě trochu vzhůru. Na Čezu se nám blíží rozhodné datum pro dividendu 40Kč na akcii, což je při ceně cca 440Kč velmi slušný výnos, pro tuto akcii nyní mluví i to, že ceny elektřiny se mírně odrazily od svého dna a i nálada obecně v komoditním sektoru je o malinko růžovější než tomu bylo třeba před půl rokem. Na druhou stranu neustálé odstávky jaderných zdrojů snižují vysokou profitabilitu této company, a to trápí nás akcionáře nejvíc, speciálně neustále zveřejňování prodlužování odstávek jednotlivých jaderných bloků.

Erste si připsala v rámci optimismu v Evropě posun k 660 korunové hranici, a i když ziskovostí resp. dividendovým výnosem ostatním dvěma bankám na pražské burze konkurovat nemůže, je to vhodný titul k trejdování volatility na pražské burze, který nejlépe koreluje s vývojem západoevropských titulů. Nyní jsem zde snížil trochu pozici. Unipetrol zřejmě schválí dividendu 5,52Kč na akcii, což je velké zklamání, také současné odstávky v rafinériích nedávají akcionářům důvod k radosti a zvyšující se cena ropy může v dalších měsících něco ze slušné marže na tomto titulu ukrojit. A tak je cena lehce nad 170Kč nyní asi poměrně fér, resp. ona je levná, ale pokud přihlídneme k výše zmíněným problémům včetně neochoty majoritního akcionáře dělit se o zisk Unipetrolu s ostatními, nemůžeme se divit, že to stojí, co to stojí… To nejhorší by za sebou mohla mít pojišťovna VIG, další růst ceny můžou nastartovat lepší výsledky v dalších kvartálech a optimismus na západoevropských trzích..

Právě evropské akcie si v posledních dvou týdnech zapsaly solidní zisky, podívejme se na jejich graf za měsíc květen:

  

Budeme-li pokračovat směrem na západ od nás a skončíme až ve Francii, velmi solidně zabral bankovní titul BNP Paribas, který se dotkl 50eurové hranice a je tak více než +20% za necelé poslední dva měsíce (viz graf), takže netrejdovat bankovní tituly v Evropě není možné, protože jsou velmi silnou součástí evropského akciového trhu a ne vždy se vše řídí jen fundamentem, na bankách je to velmi často i o sentimentu:

Na BNP Paribas jsem tedy po tomto růstu snížil pozici téměř na polovinu, přeci jen mi růst přišel poměrně rychlý.

Že ale není na bankách jen vše růžové pak ukazuje vývoj ceny akcií Raiffeisenbank, které mi naopak přinesly zklamání a kde jsem trochu doufal v oživení ceny po loňském prudkém propadu, ale oznámení o možném sloučení s domácí Raiffeisen Zentralbank bez jakékoliv zásadnější konkretizace přineslo titulu RBI poměrně velkou ztrátu, jak ukazuje následující graf:

Expozici na tomto titulu jsem tedy po této zprávě ponížil, nicméně long jsem zůstal, cena mi přijde opravdu sražená velmi nízko, nyní se bude čekat na další zprávy o možném sloučení.. Rakouské tituly tak tedy obecně řečeno dokážou investorům pořádně cukat s nervovými vlákny…

Z klasických evropských exportérů jsem nadále long Daimler, tomuto titulu v posledním období pomohlo určitě oslabování Eura, ale i tak jen cena pod 62Eury podle mě velmi nízká. Trh nereflektuje velmi dobrou a silnou pozici Daimleru na trhu, který vykazuje nadále rostoucí prodeje téměř na všech trzích, provozní marže v následujících 2-3 kvartálech nadále také poroste, dividendový výnos je také atraktivní. O podílu čínské BAIC se úplně přestalo mluvit v posledních měsících. A tak co brání dalšímu růstu? Nadále poškozuje sentiment vůči tomuto sektoru skandál s emisemi, který se rozlezl i dále než na Volkswagen, i proti Daimleru jsou vedena řízení ve Spojených státech (Daimler to odmítá), případně může u některých investorů budit obavu pokuta za obvinění z kartelu na trhu nákladních vozů, kde hrozí jednotlivým výrobcům flastr až v rozmezí stovek milionů EUR. Daimler si už určitou rezervu prý dokonce na pokutu vytvořil.. Takže jsem nadále long, ale není ta pozice tak zásadní, jak bych si představoval, že by mohla být, prostě opatrnosti po „zkušenostech“ s VW není nikdy dost. Držím dále i Airbus, ale problémy indikované s nákladním letadlem myslím označovaným A400M mě malinko znervózňují.

Solidně performovaly i některé další evropské tituly, např. Heidelbergcement či Post NL .. Nyní je situace na trhu akorát taková na hranici rozmezí… čekat tedy opodál, prodávat, nebo ještě kupovat? Z letošního pohledu trhy významně dohnaly počáteční propad z ledna a února a jsou tak z pohledu 2-3 měsíců poměrně vysoko, meziročně se však třeba na Daxu jedná nadále o významný propad, na to, že máme spuštěné QE…viz graf:

 

Americké trhy naproti tomu drží nadále opravdu vysoké hodnoty, na to, že se blížíme zvednutí sazeb, tak se žádné velké výprodeje nekonají. Investory zřejmě brzdí relativně slušná čísla z ekonomiky, peněz je na trhu nadále dost, a tak v posledních týdnech sílící dolar zatím žádné prodeje na akciové trhy za velkou louží nepřinesl. Zřejmě jedno zvednutí sazeb je zaceněno, ono skutečně žádný dramaticky negativní dopad do ekonomiky nemá, jde spíše o vnímání tohoto procesu investory, jak se na to dívají. Já se domnívám, že do voleb FED zvedne dvakrát, ani to nic dramaticky pro ekonomiku nemění, ale může to dolar ještě posílit vůči EUR řekněme pod 1,10 a to může nějaké prodeje spustit. Proto jsem spíše opatrně nastavený, držím nějaké pozice (Apple, Bank of America, Twitter, Alcoa), ale vůči dřívějšku jsem nadále spíše podvážený zde, čekám na nižší ceny, uvidíme zda přijdou či nikoliv, chování FEDu je nyní opravdu hůře predikovatelné.

Ropa má za sebou úžasnou rallye a ceny někde okolo 30dolarů za barel se nám už zdají opět jako z říše pohádek, prostě oscilace okolo současné úrovně plus mínus 10 dolarů se mi jeví jako pravděpodobná, a ono to je dost, téměř 20% výkyv, může vše klidně přijít, ale super levnou ropu máme za sebou, a jak se zdá, výsledky schůzky z Dohá byly podceněny, trh odpálil nahoru více, než většina z finančních investorů, či spíše spekulantů čekala…

Co dále? Nadále jsem relativně opatrný a držím poměrně dost cashe na portfoliích, nečekám však nějaký zásadní propad, spíše výkyvy trhů mohou přinést zprávy z FEDu a vývoje kurzu amerického dolaru, blíží se nám hlasování o Brexitu, to může trhy také rozhýbat, takže lépe je být připraven s cashí a čekat za bukem na příležitost, než se nyní vrhnout naplno do všeho a pak se jen modlit, aby to šlo tím správným směrem, to je totiž přesně ta cesta, kdy vás nějaký výraznější pohyb vyšoupne z pozice - taky jsem si tím už párkrát prošel.. a to může být investice fundamentálně ok, ale někdy rozhodují i jiné faktory…

Přehled ode mne sledovaných titulů najdete v přiložené tabulce.

Michal Semotan, 1.6.2016

2016 Tabulka titulů
 

2016 Tabulka titulů

             

 

 

 

 

Doporučení

Můj tgt

Dividenda

 

Aktuální

kurz

Název

Měna

3M

1rok

1rok

na akcii

DVD yield

18.5.2016

31.5.2016

Česko

 

 

 

 

2015

 

623

660

Erste

CZK

hold

hold

750

13,5

2,17%

231,5

235

O2 CR

CZK

sell

sell

250

16

6,91%

176,8

175

Unipetrol

CZK

hold

hold

190

5,52

3,12%

946,4

955

Komerční banka

CZK

hold

hold

1100

62

6,55%

74,35

76,25

Moneta

CZK

buy

buy

90

-

-

440

441

Čez

CZK

hold

buy

540

40

9,09%

 

 

Evropa

 

 

 

 

 

 

5,65

5,96

BBVA

EUR

hold

buy

7

0,13

2,18%

137,65

146,7

Allianz

EUR

hold

buy

160

7,4

5,38%

44,98

49,76

BNP Paribas

EUR

take profit

hold

53

2,31

5,14%

57,8

55,23

Hugo Boss

EUR

buy

buy

70

3,65

6,31%

70,99

75,89

BMW

EUR

buy

buy

85

3,2

4,51%

57,6

61,39

Daimler

EUR

buy

buy

75

3,5

6,08%

14,74

16,05

Deutsche Bank

EUR

hold

buy

23

0

0,00%

13,01

14,14

Peugeot

EUR

sell

hold

16

-

-

53,21

56,02

Airbus

EUR

buy

buy

65

1,4

2,63%

12,08

13,08

Innate Pharma

EUR

buy

buy

17

-

-

11,39

12,02

Raiffeisen

EUR

hold

buy

16

-

-

77,93

84,34

Renault

EUR

hold

hold

85

2,3

2,95%

6,56

6,19

Rolls Royce

GBP

hold

hold

7

0,0793

1,21%

4,17

4,42

ArcelorMittal

EUR

buy

buy

7

0

0,00%

24,47

25,23

Yoox-Net-a-Porter

EUR

buy

buy

35

-

-

93,72

96,79

Siemens

EUR

take profit

hold

100

3,5

3,73%

19,22

19,42

Sixt Leasing

EUR

stoploss

 

24

0,4

2,08%

41,94

42,94

Lanxess

EUR

buy

buy

50

0,6

1,43%

9,32

9,26

Europcar

EUR

stoploss

 

15

-

-

75,19

76,89

HeidelbergCem.

EUR

hold

buy

80

1,1

1,46%

3,62

3,95

Post NL

EUR

take profit

take profit

4

0

0,00%

87,07

89,81

Daxex

EUR

buy

buy

100

0,78

0,90%

40,98

42,6

Shire

GBP

buy

buy

47

0,187

0,46%

2,83

2,87

Unicredit

EUR

hold

buy

4

0,12

4,24%

18,86

19,89

VIG

EUR

buy

buy

25

0,6

3,18%

128,25

134,35

Volkswagen

EUR

sell

sell

120

2,8

2,18%

 

 

USA

 

 

 

 

 

 

117,65

118,81

Facebook

USD

hold

hold

125

-

-

32,6

31,91

American Airlines

USD

hold

buy

40

0,1

0,31%

30,75

31,28

GM

USD

hold

buy

35

1,52

4,94%

94,56

99,86

Apple

USD

hold

buy

115

2,03

2,15%

14,14

15,22

Twitter

USD

buy

buy

25

-

-

79,03

82

Alibaba

USD

hold

buy

90

-

-

14,69

14,79

Bank of America

USD

buy

buy

18

 

 

9,02

9,27

Alcoa

USD

buy

buy

14

 

 

77,87

83,71

Salesforce

USD

take profit

take profit

80

-

-

 

 

Ostatní

 

 

 

 

 

 

4,62

4,37

Gazprom

USD

sell

sell

4

0,179

3,87%

7,89

8,54

Sberbank

USD

take profit

take profit

7

0,069

0,87%

5,04

4,83

Rosneft

USD

hold

hold

4,5

0,13

2,58%

1,33

1,31

Glencore

GBP

buy

buy

1,9

-

-

10,54

11,08

Freeport

USD

buy

buy

14

0

0,00%

11,7

11,87

USO (ropa ETF)

USD

žádná akce

 

13

0

0,00%

0,289

0,271

Piraeus

EUR

hold

buy

0,4

0

0,00%

2,4

2,44

Alpha Bank (Řecko)

EUR

hold

buy

3

0

0,00%

19,12

20,6

Yandex

USD

take profit

take profit

19

-

-

 
 
 
 
 
 

Zdroj:Michal Semotan, J&T

Podobná témata
fed, unipetrol, raiffeisen bank, daimler, pražská burza, erste bank, akcie, bnp paribas, blog, investiční sloupky, čez, moneta money bank

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Čti více

Ruský stát prodal čtvrtinový podíl ve své největší ropné společnosti Kataru a Glencore

Zhruba pětinový podíl v ruské státní ropné společnosti Rosněfť koupily společně švýcarský obchodník s komoditami Glencore a katarský státní investiční fond. Moskva za 19,5 procenta akcií Rosněfti získá 10,5 miliardy dolarů (264 miliard Kč), sdělil dnes Kreml.

Dolar zaznamenává solidní zisky, zatímco libra padá

Po italském referendu, se forexový trh zaměří na měnově politická oznámení tohoto týdne. Dnes se pozornost přesouvá na měnově politické rozhodnutí Bank of Canada a jeho dopad na kanadský dolar.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.