Trhy se obávají, že by Deutsche Bank mohla být další Lehman Brothers

25.02.2016 08:00 | fa ra | Diskuze

Na trhu vládne volatilita a riskantní sentiment roste. Index volatility JPMorgan je nyní na nejvyšší úrovni za posledních dvanáct měsíců. Především panují vážné obavy, že Deutsche Bank by mohla být ve velice složité situaci. Její akcie se nyní obchodují za 15 €, stouply jen díky zprávám o zpětném odkupu.

Foto: rhythmuswege

Velice znepokojivá rozvaha

O této bance se dobře ví, že má nejvíce derivátů na světě - v současnosti se hodnota odhaduje 55 trilionů euro, ve srovnání s německým HDP, které má maximum kolem 3 trilionů euro. Navíc úroveň vkladů je kolem 532 miliard, což je méně než 1% derivátů. Trhy se ale očividně právě teď neobávají derivátů, ale produktu se stálejším výnosem, kterému se říká CoCo. Veřejnost o tomto produktu téměř neví. DB má dluhopisy CoCo (podmíněně vyměnitelné dluhopisy) za téměř 1,75 miliardy euro, jejich obchodní cena nyní klesla pod 75 centů. 

Problém spočívá v tom, že CoCo dluhopisy patří ke stálým dluhopisům, které lze odkoupit jen z rozhodnutí banky. Investoři si takový instrument vybírají v domnění, že tento dluhopis lze převést na akcii. Ale ceny akcií Deutche Bank klesly od začátku roku o 25 %. A v neposlední řadě patří CoCo do kategorie s vysokými výnosy, která umožňuje bance opominout úroky, pokud se dostane do potíží.

Futures vypadají nejistě

Tyto nejistoty přiměly německého ministra financí Wolfganga Schaubla prohlásit, že nemá o solidnost Deutche Bank strach, aby předešel obavám, které by mohly z nejistoty vzejít. My ale o schopnosti banky dostát závazkům CoCo pochybujeme. Banka také potřebuje letos vyhovět požadavku na podíl kapitálu Tier 1 10,75%. 

Situace banky je opravdu znepokojivá. Například loni v říjnu oznámil výkonný ředitel John Cryan dvouleté krácení dividend a v lednu se tak zachránilo 15 000 pracovních míst. Výsledkem jsou vysoce stoupající CDS na DB (kontrakt poskytující ochranu proti běžnému riziku Německé banky). Myslíme si také, že současné problémy Německé banky jsou odrazem celkové bankovní situace. To bezesporu vysvětluje vysoké zvyšování poptávky po fyzickém zlatu minulý týden v Londýně.

Zdroj:www.swissquote.cz
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Japonští investoři mají zájem o australské cenné papíry zajištěné hypotékami

Investiční doporučení a cílová cena pro akcie Deutsche Bank podle analytiků DZ Bank

Aston Martin se údajně chystá nabídnout své akcie na londýnské burze

Nejzajímavější akcie pro dnešní den, Wal-Mart, Cisco, Deutsche Bank, Fiat Chrysler a další...

Americké bankovní tituly zahajují obchodování poklesem

Deutsche Bank snižuje doporučení pro akcie AvalonBay



Čti více

Prezident Sally Beauty Holdings nakoupil dalších 10 tisíc akcií firmy

Bernstein zahajuje pokrytí pro akcie Rockwell na stupni Outperform

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.