V Evropě po ECB vystřízlivěno, Fed nechápu

30.03.2016 10:44 | mike13 | Diskuze

Tak pokud by si člověk říkal, že přeci jen nějaká logika na akciových trzích existuje, po posledních dnech bych řekl, že tomu zase spíše není… Po velmi silné ECB před 14 dny trhy v Evropě dost vychladly, povybírali se zisky, ale celkově nálada nějak extra pozitivní není, resp. nevypadá to.

Foto: Rafael Matsunaga

Především bankovní sektor je opět pod prodejním tlakem, cenové úrovně BNP Paribas či italské Unicredit jsou pod úrovněmi tiskové konference ECB dne 10. Března, viz graf:

 Graf BNP

Možná částečně trh opět koreluje s vývojem cen ropy, kde po dosažení úrovně 40 dolarů na WTI se opět mluví o tom, že další prostor pro růst není, a výhledy jsou opět směřovány spíše dolů k cenám 30USD i méně…

Co však bylo pro mě poměrně silným překvapením, že včerejší projev šéfky FEDu byl tak opatrný ve směru dalšího zvyšování sazeb. Po pravdě se dostáváme do situace, kdy by FED měl řešit kdy, když ne teď zvednutí sazeb… Velmi opatrný projev tak poslal americké akcie z mínusu do plusu, naopak do kytek se logicky vydal americký dolar.. Akciové trhy ve Spojených státech se tak přehouply do plusu od začátku letošního roku a ostře tak kontrastují se situací v Evropě, která nadále letos odepisuje okolo -7%... a to při běžícím QE..

Následující obrázek o tom vypovídá nejlépe, americké trhy kromě Nasdaqu v zeleném, v Evropě bídně červeno v kolonce YTD…

 Světové indexy

Vraťme se ale do Evropy. Euforie z tiskové konference vyprchala, Euro nijak zásadně neoslabuje, po včerejším FEDu se mu ani moc chtít oslabovat asi nebude, a tak jsme na takovém rozcestí… na jedné straně poměrně silné QE, které tlačí výnosy jistějších investic k nule, nebo i ještě níže, na druhé straně rizikovější instrumenty také nerostou… navíc máme po výsledkové sezóně, a tak se paradoxně zdá, že opět trend a náladu udávají americké trhy, včerejší přetočení do plusu po projevu šéfky FEDu znamená i plusové otevření evropských akcií, nějak tam tu přímou souvislost nevidím, ale budiž..

Nadále se mi zdá, že některé evropské firmy jsou poměrně levné, mnou neustále omílaný Daimler je právě tím příkladem, solidní dividenda, jedna z nejsilnějších marží v sektoru, prodeje a tím tržby rostou, ale kurz se  plácá na 65-67 Eurech. Držím tuto akcii dál, přijde mi ocenění trhem nižší než je reálná hodnota company, ale možná jen nedoceňuji celkovou obavu některých investorů z tohoto sektoru díky aféře Volkswagenu, přijde mi, že tam operují prodejci, kteří se toho chtějí zbavit i na této ceně.. Z bankovního sektoru jsem si ponechal zmíněnou BNP, Raiffeisenku, Komerčku na dividendu a něco jsem přikoupil po poklesu Erste, spíše ale trejdingově. Dále držím Allianz, která mě přes nízké sazby a neustále opakované špatné prostředí pro pojišťovny přijde levná, cenovým propadákem je pak VIG po další úpravě výhledu směrem dolů, no nějak se toho trochu bojím, když vidím kam až to spadlo, na druhou stranu, možná je to ta příležitost koupit si titul, který právě teď nikdo nechce a všichni na to plivou.. Takže VIG sleduji, možná zkusím nastoupit, když najdu odvahu.

Relativně těžko se vybírají tituly na evropském trhu proti bezbřehému výběru v USA, nicméně po prudkém poklesu Hugo Boss jsem si začal budovat na cca 55 Eurech menší pozici i zde, farmaceutický sektor jsem posílil o Shire, kde trochu sázím i na to, že k Brexitu nedojde…

Zatím největší spokojenost přináší Heidelbergcement, kde po dobrých číslech a návrhu skupování vlastních akcií jsme nad 75Eury, cca čtvrtinu pozice jsem uprodal, zbytek držím dále.

Na domácím trhu překvapuje Čez, který se vrací ke svým hodnotám okolo 415 korun, pokud by růst pokračoval, zlobit se nebudu, ale v sektoru to na moc optimismu nevypadá a tak můžeme být rádi, že kurz začíná 4kou, před cca měsícem co bychom za to dali, to se trejdovalo i o 50 korun níže..

Komerční banka má blíže k dividendě, myslím, že alespoň k 5400 bychom měli vyšplhat, rozčarování přináší Kofola, kde je trh naprosto plytký bez jakékoliv možnosti tam udělat nějaký větší objem… především prodat… a tak se cena posouvá níže pod 440 korun.. nedokáži si představit, co to nyní zásadně může změnit.. Přestože jsem byl při uvedení na burzu poměrně optimistický, tak situace na trhu mě dost znejistěla a mám obavu o další pokles ceny…

Americké trhy naopak doslova září, negativní nálada je ta tam, Facebook si šahá opět blíže ke svým maximálním hodnotám (včera 116USD), dařilo se i Applu, také Alibaba, kterou mám v portfoliu včera sáhla na 78 dolarů, takže za mořem je vývoj cen poměrně uspokojivý a včerejší projev šéfky Fedu bych řekl, dodal trhu další podporu… což je pro mě opravdu až překvapivé. Díky tomu byly bity finanční tituly, kde jsme pořídil Bank of America, sázejíc na růst úrokových sazeb, no uvidíme, zatím držím dále.

 Oslabení dolaru pomohlo dnes opět i komoditním titulům, kde se v poslední době vybírali zisky po předchozí prudké rallye, a tak je nadále potřeba sledovat vývoj amerického dolaru, ale i cenu ropy, to vše bude nejen tento sektor ovlivňovat.

Zdá se , že nadále platí, že je potřeba zkoušet trejdovat krátkodobé výkyvy podle aktuálního sentimentu trhu letos, což je ale opravdu to nejtěžší, a dlouhodobým investorům toto prostředí nenahrává.. Volatilata letošního roku pokračuje a zřejmě se to pro nejbližší období nezmění, jednou dolů, jednou nahoru…  Mám relativně uprodáno po růstu v posledním měsíci, a tak spíše dále vyčkávám, co každý další den přinese, nic jednoznačného to není, nebo to nevidím…

 

Přehled sledovaných titulů opět v tabulce s mým názorem:

2016 Tabulka titulů

             

 

 

 

 

Doporučení

Můj tgt

Dividenda

 

Aktuální

kurz

Název

Měna

3M

1rok

1rok

na akcii

DVD yield

14.3.2016

29.3.2016

Česko

 

 

 

 

2015

 

689

657

Erste

CZK

hold

buy

750

13,5

1,96%

252

250

O2 CR

CZK

sell

sell

250

16

6,35%

170

178

Unipetrol

CZK

hold

hold

190

-

-

5235

5211

Komerční banka

CZK

buy

hold

5400

310

5,92%

393

414

Čez

CZK

hold

hold

500

40

10,18%

 

 

Evropa

 

 

 

 

 

 

6,54

5,94

BBVA

EUR

hold

buy

7

0,13

2,19%

146,2

143,1

Allianz

EUR

buy

buy

160

7,4

5,06%

47,75

43,7

BNP Paribas

EUR

buy

buy

53

2,31

4,84%

58,63

54,69

Hugo Boss

EUR

buy

buy

70

3,65

6,23%

8,58

8,14

Eon

EUR

hold

hold

12

0,5

5,83%

66,28

66,35

Daimler

EUR

buy

buy

80

3,5

5,28%

18,5

15,36

Deutsche Bank

EUR

hold

hold

23

0

0,00%

15,24

15,2

Peugeot

EUR

sell

sell

16

-

-

60,4

60,05

Airbus

EUR

buy

buy

68

1,4

2,32%

11,96

11,99

Innate Pharma

EUR

buy

buy

18

-

-

13,7

13,08

Raiffeisen

EUR

hold

hold

16

-

-

84,22

85,5

Renault

EUR

hold

buy

95

2,3

2,73%

6,81

6,74

Rolls Royce

GBP

hold

hold

7

0,0793

1,16%

26,13

25,79

Yoox-Net-a-Porter

EUR

hold

buy

38

-

-

91,17

91,52

Siemens

EUR

buy

buy

100

3,5

3,84%

17

17,25

Sixt Leasing

EUR

stoploss

 

24

0,4

2,35%

41,86

41,05

Lanxess

EUR

hold

buy

50

0,6

1,43%

9,82

9,32

Europcar

EUR

stoploss

 

15

-

-

72,64

74,44

HeidelbergCem.

EUR

hold

hold

77

1,1

1,51%

3,67

3,55

Post NL

EUR

take profit

take profit

4

0

0,00%

88,25

87,25

Daxex

EUR

hold

hold

100

0,78

0,88%

38,3

38,77

Shire

GBP

buy

buy

47

0,187

0,49%

4

3,38

Unicredit

EUR

buy

buy

5

0,12

3,00%

115,6

113

Volkswagen

EUR

sell

sell

120

2,8

2,42%

 

 

USA

 

 

 

 

 

 

109,89

116,1

Facebook

USD

take profit

hold

120

-

-

42,59

41,35

American Airlines

USD

hold

buy

50

0,1

0,23%

31,18

31,19

GM

USD

hold

hold

35

1,52

4,87%

102,52

107,68

Apple

USD

buy

buy

130

2,03

1,98%

17,12

15,97

Twitter

USD

buy

buy

25

-

-

73,35

78,08

Alibaba

USD

hold

buy

90

-

-

72,22

72,3

Salesforce

USD

hold

hold

80

-

-

 

 

Ostatní

 

 

 

 

 

 

4

4,1

Gazprom

USD

sell

sell

4

0,179

4,48%

6,63

6,53

Sberbank

USD

hold

buy

7

0,069

1,04%

4,25

4,31

Rosneft

USD

hold

hold

4,5

0,13

3,06%

1,48

1,43

Glencore

GBP

hold

hold

1,7

-

-

9,97

10,14

Freeport

USD

hold

buy

13

0

0,00%

9,88

9,8

USO (ropa ETF)

USD

žádná akce

 

13

0

0,00%

0,182

0,204

Piraeus

EUR

buy

buy

0,4

0

0,00%

1,9

1,86

Alpha Bank (Řecko)

EUR

hold

hold

3

0

0,00%

14,74

15,29

Yandex

USD

hold

buy

16

-

-

 

Michal Semotan, 30.3.2016

 

Zdroj:Michal Semotan, J&T Bank

Podobná témata
ecb, fed, vienna insurance group, allianz, daimler, akcie, bnp paribas, blog, čez

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Výhled na příští týden v kostce: V pondělí začne vyhodnocování víkendového referenda v Itálii

Příští týden začne ihned v pondělí vyhodnocováním víkendového referenda v Itálii. Jen připomínáme, že Italové budou v referendu schvalovat současnou vládní politiku.

Ilustrační foto

Ozvěny trhu: Akciovým trhům svítí zelená

Pohled analytiků Komerční banky na vývoj akciových trhů v příštím roce.

Za celý týden si Dow Jonesův index připsal 0,1 procenta. Index S&P 500 však klesl o procento

Americké akcie včera uzavřely bez větších změn, zpráva o listopadovém vývoji na trhu práce ve Spojených státech neměla na obchodování výraznější vliv.



Čti více

Očekávejte další uzavíraní krátkých pozic na libře, doporučují forex analytici BNPP

Jakou strategii nyní zvolit pro obchodování na měnovém páru GBP/USD radí forex analytici BNPP.

Budoucí vývoj eura závisí dle analytiků z Agricole na politických událostech i ECB

Podle analytiků z Credit Agricole je třeba v tuto chvíli  zaměřit svou pozornost především na italské ústavní referendum a na měnovou politiku ECB.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.