Věřím v neefektivitu trhů, a proto osobně aplikuji metodu Stock Picking, rozhovor s Jakubem Skryjou z Verdi Capital

05.10.2016 05:45 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Jakub Skryja je portfolio manažerem ve společnosti Verdi Capital, která se zabývá správou aktiv. Dříve ve Verdi působil jako analytik long/short akciového hedge fondu a předtím pracoval ve společnosti PricewaterhouseCoopers Audit jako asistent auditora.

Foto: Česká investiční konference

Jakub vystudoval matematické modelování na Fakultě jaderné a fyzikálně inženýrské ČVUT v Praze, v ročníkových pracích se zabýval stochastickými modely úrokových měr a optimalizací alokace aktiv. Investiční proces zakládá na fundamentální a kvantitativní analýze, zaměřuje se na likvidní investice ve střední a západní Evropě a v USA. Jakub Skryja je řečníkem na České investiční konferenci 10. a 11. listopadu 2016 v Praze. Pana Skryji jsme se zeptali na několik investičních otázek.

 

 

Jaká byla vaše profesionální dráha, jak jste se dostal k investování?

Vždy mě bavilo počítat peníze a přemýšlet, co se s nimi dá dělat kromě utrácení. Na vysoké škole jsem se dostal k matematickému modelování finančních derivátů a úrokových křivek a odtud byl už jenom malý kousek do reálného světa finančních trhů. Ještě při škole jsem začal pracovat ve velké čtyřce, abych se rozkoukal a vybral si, co mě baví. Audit finančních výkazů mě motivoval k hledání hlubšího porozumění, jak firmy fungují a jak se dají ocenit. Pozice analytika v hedge fondu a později portfolio management ve Verdi Capital byl pak už opravdovým vstupem do investičního světa.

 

Jaká je vaše investiční filozofie?

Věřím v neefektivitu trhů, a proto osobně aplikuji metodu Stock Picking. Je to systematická technika aktivního portfolio managementu, kde se snažím najít veřejně obchodované společnosti, kterým se bude dařit lépe než průměru trhu.

 

Máte nějaký vzor?

Nemám. Do portfolií zařazuji jak tituly, které spadají pod klasickou hodnotově orientovanou Grahamovu školu, tak firmy, které se dají klasifikovat jako růstové.

 

Jaké vlastnosti by měl mít úspěšný investor?

Na první místo bych zařadil trpělivost. Dále schopnost přistupovat k investování raději racionálně až chladnokrevně než emocionálně. Za třetí schopnost uznat vlastní chyby a poučit se z nich. Na závěr bych přidal schopnost a chuť učit se neustále novým věcem. Investování vás musí bavit.

 

Není v dnešní době vysokofrekvenčního obchodování drobný obchodník/investor ztracen?

Obchodník možná. Investor rozhodně ne. Vysokofrekvenční a algoritmické obchodování zvyšuje volatilitu trhů, o to větší příležitosti se otevírají investorům. Častěji dochází k velkým výkyvům cen akcií a dluhopisů a mnohdy jsou pohyby naprosto neopodstatněné nebo přehnané. To je příležitost pro dlouhodobé investory, kteří tak mají větší šanci nakoupit/prodat za tu správnou cenu.

 

Co byste doporučil začínajícím investorům?

Zhodnoťte, zda máte vlastnosti potenciálního úspěšného investora (viz výše). Pokud ano, načtěte si co nejvíce literatury a poté začněte reálně investovat. Dle mého je lepší začít s menší částkou vlastních peněz, než si jen založit demo účet. Teprve tehdy, když máte vlastní peníze ve hře, začnete investování brát opravdu vážně. Porovnejte si také historickou výnosnost jednotlivých tříd aktiv s tím, co od investování očekáváte. Předejdete tak rozčarování a možná i ztrátám z nerozvážnosti.

 

V jakém trhu by se měl začínající investor angažovat?

Na začátek bych rozhodně doporučil vyspělé akciové trhy, tzn. USA, západní Evropu. Dostupnost informací a transparentnost společností je na mnohem vyšší úrovni než v rozvíjejících se trzích. Postupně se pak může investor profilovat do oblastí, které jsou složitější a ke kterým má investor vřelejší vztah. Ať už je to zkoumání konkrétních sektorů, regionů anebo odklon od likvidních investic třeba do oblasti soukromého kapitálu nebo venture capital.

 

Lze se ještě spoléhat na ekonomické modely, když je trh cenově deformován?

Mnoho ekonomických modelů bylo vymyšleno v době, kdy tahounem ekonomiky byl průmysl a výroba. Dnes jsou hlavním faktorem služby. Negativní úrokové sazby byly dříve těžko představitelné. Ekonomické modely pak nutně nemusí fungovat správně, resp. vyhodnocovat stav ekonomiky tak, jak bylo původně zamýšleno. Centrální banky se navíc pouští svými experimenty na velmi tenký led. Ať už ale vyústí současná situace ve finanční krizi či nás čeká tzv. „ztracená dekáda“ bez růstu, vždy budou existovat firmy, kterým se bude v tomto prostředí dařit lépe než jiným.

Zdroj:Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační obrázek

Kauza OVB je jen špičkou ledovce: Finanční poradenství v ČR je jeden velký skandál, který ČNB nezajímá

Na naše dotazy odpovídal Artur Petržilka, viceprezident Asociace finančních poradců České republiky.

Ilustrační obrázek

VIDEO: ČNB a ukončení intervencí

Chtěli byste vědět, co se stane, až ČNB ukončí svůj kurzový závazek a kdy se tak stane? Co bude s korunou? Je lepší se prodat našetřená eura? Odpovědi na tyto otázky můžete najít v reportu Miroslava Nováka, analytika společnosti Akcenta.

David Havlíček - EGAP

EGAP: Rádi stojíme u zrodu úspěšných příběhů české ekonomiky

David Havlíček je CFO v Exportní garanční a pojišťovací společnosti a serveru Web4Trader odpověděl v exkluzivním rozhovoru na několik otázek.

Jiří Neužil z Biotechnologického ústavu Akademie věd ČR

Jiří Neužil: Zasahujeme podstatu rakovinných buněk

S Jiřím Neužilem z Biotechnologického ústavu Akademie věd ČR jsme hovořili zejména o nejnovějších úspěších jeho týmu v oblasti boje s rakovinou prsu – o nové látce, kterou čeká testování.



Čti více

Goldman Sachs snížil rating pro akcie Tesla na úroveň Sell

Investiční firma Goldman Sachs snížila rating pro akcie Tesla (NASDAQ:TSLA) z úrovně Neutral na Sell.

Buffet nakoupil další akcie Apple

Během interview pro televizní stanici CNBC po zveřejnění výroční správy společnosti Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) se Warren Buffet zmínil, že od začátku roku více než zdvojnásobil počet akcií Apple v držení fondu, a to včetně 120 milionů akcií, které Buffet koupil na svůj vlastní účet.

Ilustrační obrázek

Komerční banka potvrzuje pro akcie ČEZ stupeň držet. Cílová cena 448 CZK

ČEZ by mohl profitovat z růstu cen elektřiny díky snížení objemu emisních povolenek v ETS. Evropský parlament 15. února schválil změny ETS (Emissions Trading System), které mimo jiné zdvojnásobily plánované stahování povolenek do MSR (Market Stability Reserve) v období 2019-2022 z 12 na 24 %. Znamená to, že během tohoto období bude z obchodního systému staženo 24 % emisních povolenek CO2.

Erste zítra zveřejní výsledky za 4Q 2016. Projekce J&T Banka

Erste Group oznámí zítra výsledky za 4Q 2016. Úrokové výnosy by měly být v meziročním srovnání stále lehce níže (-2 % r/r), nicméně v průběhu celého minulého roku již byly úrokové výnosy relativně stabilní, když se pozitivně začíná projevovat rostoucí objem úvěrů.

Ilustrační obrázek

VIDEO: Technická analýza indexu DAX 27.2.2017

Technická analýza německého akciového indexu DAX pro týden od 27. 2. 2017.

Ilustrační foto

Operační systém Android se dočká digitálního asistenta od Googlu

Společnost Google z technologické skupiny Alphabet bude dodávat svého digitálního asistenta do chytrých telefonů založených na nejnovějších verzích jejího operačního systému Android. Google to uvedl v dnešním sdělení.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.