Volatilita a opce

27.11.2015 11:41 | wa pe | Diskuze

Všichni kdo obchodují s opcemi, obchodují s volatilitou, ať už si to uvědomují, nebo ne. Volatilita je klíčovým faktorem jak v ocenění opce, tak ve výnosnosti jakéhokoli opčního kontraktu. Pokud chceme úspěšně obchodovat s opcemi, je tedy nanejvýš důležité volatilitě porozumět.

Foto: Greg Altmann

 

Kupujeme-li call opce, neočekáváme pouze růst ceny bazického instrumentu, ale také sázíme na to, že volatilita titulu bude vyšší, než nakolik je již zohledněna v ceně opce Prodávající takovéto opce naopak sází na to, že volatilita titulu bude nižší, než kolik naznačuje cena opce.

 

Typy volatility

Existuje několik typů volatility. Tou první je skutečná volatilita titulu. Tu měříme zpětně na základě námi zvoleného časového období, ale nejčastěji jsou to hodnoty za posledních 10, 20 nebo 30 dní. Může zahrnovat i intradenní data, ale nejčastěji je kalkulována z rozdílu koncové ceny dvou po sobě jdoucích obchodních dní. Tato data můžeme najít i v takových indikátorech jako je obchodní rozpětí (Average True Range) a Bollingerova pásma. Někteří obchodníci se pokouší tyto indikátory použít jako alternativu k VIX (index implikované volatility nebo také tzv. index strachu) jednotlivých akcií, ale VIX nebere v potaz historickou volatilitu.

Implikovaná volatilita je tedy volatilita očekávaná, projektovaná do budoucnosti, která je zahrnuta do ceny opce. Implikovaná volatilia opce je ve skutečnosti odvozena od ceny opce. Veškeré vstupní faktory ocenění opce jsou známy (expirační doba, realizační cena, cena opce, úroková míra) s jedinou výjimkou a tou je právě volatilita. Takže její hodnota může být zpětně stanovena a umožňuje obchodníkům pochopit relativní hodnotu ceny opce. Je 1 USD call levná nebo drahá? Podíváme-li se na implikovanou volatilitu, umožní nám to získat představu o její relativní hodnotě.

Volatilita je samozřejmě měřítkem nejistoty. Akciový titul s vysokou volatilitou bude mít větší potenciální rozpětí než titul s nízkou volatilitou. Pokud hovoříme o výše zmíněných typech volatility, pak je její míra statistickým vzorcem, který udává roční distribuci jedné standardní deviace.

I když zpravidla pracujeme s ročními hodnotami, můžeme se setkat i s hodnotami měsíčními či denními. Denní hodnoty můžete získat vydělením výše volatility druhou odmocninou počtu obchodních dnů v roce, kterých se obvykle udává 252. Takže pokud je volatilita 32 %, denní pohyb by měl být 2 %. (32 děleno √252 nebo přibližně 16.) To znamená, že 68 % procent veškerého času by denní pohyb měl být 2 % či méně.

 

Sledování volatility

Mnoho obchodníků se méně věnuje standardním deviacím a více pozornosti věnuje měření implikované volatility opce oproti minulé implikované volatilitě a/nebo historické volatilitě. V tomto případě nachází grafy volatility široké uplatnění, jelikož ukazují historickou volatilitu ve srovnání s průměrnou implikovanou volatilitou.

Teoreticky by měla být implikovaná volatilita pro všechny opce daného podkladového aktiva stejná, ve skutečnosti tomu však takto není. Průměry implikované volatility mohou být užity pro dané měsíce nebo časový rámec. To umožňuje získat jednu hodnotu pro implikovanou volatilitu, která může být zanesena do grafu. Často se setkáváme s 30denní průměrnou implikovanou volatilitou, jako je tomu v případě CBOE Volatility Index (VIX).

Zdroj:OM

Podobná témata
opce, volatilita

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Ti nejlepší brokeři pro obchodování s binárními opcemi pro rok 2016

Binární obce jsou poměrně nový obchodní nástroj, na trhu nejsou ani deset let, přesto je již nabídka brokerů, kteří obchodování s nimi nabízí, značně nepřehledná. Podívejte se společně s námi na ty osvědčené.

Trumpovo "America First" může představovat velký zisk pro malé akcie

Pakliže se poohlížíte po investiční strategii, která by reflektovala Trumpovo "America First", vyplatí se obrátit svůj zrak směrem na akcie malých společností.

Aktuální opční strategie pro obchodování na měnovém páru EUR/USD z dílny analytiků Societe Generale

Analytici ze Societe Generale ve své poslední zprávě doporučují obchodovat další vývoj na měnovém páru EUR/USD prostřednictvím opcí.



Čti více

Forex výhled pro kanadský dolar před zasedáním Bank of Canada v příštím týdnu podle analytiků Credit Agricole

Co mohou forex obchodníci čekat od kanadské centrální banky na jejím zasedání příští středu a kam zamíří do konce roku měnový pár USD/CAD?

EUR/USD je na cestě k paritě, očekávají forex analytici Societe Generale

Forex analytici Societe Generale v tomto měsíci nečekají na měnovém páru EUR/USD výraznější pokles a tvrdí, že rozhodující událostí budou až francouzské prezidentské volby.

Týdenní výhled 5.- 9. prosince; V Británii jednání o Článku 50 a tři politická zasedání

Minulý týden jsme zažili na trhu důležité momenty s vysokou volatilitou a vysokým rizikem u některých instrumentů. Ve středu OPEC – Rusko dosáhli dohody ke snížení produkce ropy poprvé po osmi letech, čímž zvedli hodnotu WTI a Brent Crude ropy.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.