Výsledky Unipetrolu: Nečekaná ztráta, pokles tržeb o více než čtvrtinu

21.04.2016 07:44 | fa ra | Diskuze

Aktualizováno (10:41): Unipetrol reportoval dnes ráno výsledky za 1Q16. Čísla negativně ovlivnily nižší prodejní objemy petrochemie z důvodů havárie etylenové jednotce a nižší využití rafinérií vzhledem k probíhající plánované odstávce.

Foto: Unipetrol

 

Tržby jsou 17,7 mld. Kč (-26,2 % r/r), což je ve shodě s tržním očekáváním (-3,0 %). Na meziročním poklesu se dále, mimo již zmíněných důvodů podepsaly nižší ceny ropy. Reportovaná EBITDA dosáhla za 1Q16 559 mil. Kč (-80,7 % r/r). Toto číslo je sice o 9,1 % pod konsensem, ale absolutní rozdíl je malý (59 mil. Kč).  EBITDA LIFO (očištěná) je 449 mil. Kč. Oba dva segmenty Unipetrolu přispěly do EBIDTA kladným číslem. Downstream (rafinérie a petrochemie) +231 mil. Kč a maloobchod (Benzina) +201 mil. Kč. Na downstream negativně působily nižší rafinační marže, nižší prodejní objemy v petrochemii. Maloobchodní prodej paliv se zvýšil a pozitivní byl také prodej nepalivového segmentu.

Ušlý zisk za 1Q16, který se vztahuje k havárii etylenové jednotky, a který by Unipetrol měl dostat od pojišťoven, se odhaduje na +2,9 mld. Kč (není zahrnut v číslech), navíc ostatní jednorázové náklady související s požárem jsou v 1Q16 99 mil. Kč. Kč. To by spolu s oznámeným výsledkem znamenalo 1Q16 EBITDA cca +3,5 mld. Kč a to by byl druhý nejlepší kvartální výsledek Unipetrolu v historii. Č. zisk je -25 mil. Kč (loni +2,0 mld. Kč). Proti našemu odhadu má Unipetrol vyšší efektivní daň. Očištěný č. zisk je +74 mil. Kč.

Dnes, proti našemu odhadu, Unipetrol neoznámil návrh na dividendu. O té rozhodnou akcionáři na valné hromadě (červen, přesné datum ještě nebylo stanoveno). A návrh dividendy zveřejní vedení společnosti v pozvánce na valnou hromadu měsíc před konáním. Vzhledem k současné situaci Unipetrolu a s přihlédnutím k tržním podmínkám je k výplatě velký prostor. Očekáváme, že se Unipetrol o své zisky s akcionáři podělí.

Práce na rekonstrukci vybuchlé etylénové jednotce by měly skončit v červenci a spuštění (80 %) se čeká na konci srpna. Plného výkonu by pak mělo dosáhnout na konci října. To je sice mírné zpoždění (předchozí 65 % v červenci a 100 % v říjnu), ale veškeré náklady s tím související by měly hradit pojišťovny.

Unipetrol oznámil za 1Q16 volný peněžní tok +3,7 mld. Kč. Což bylo ovlivněno poklesem pracovního kapitálu (nižší cena ropa a zálohy od pojišťoven). Čistá hotovostní pozice (nemá dluh) se vyšplhala na +9,6 mld. Kč, což odpovídá 53 Kč na akci (5,9 mld. Kč před rokem).

Samotná reportovaná čísla hodnotíme jako ve shodě s očekáváním. Makroprostředí je stále velmi pozitivní a Unipetrol by s přihlédnutím k neplánované odstávce dosáhl opět rekordní výsledky. Navíc, dividendový příběh stále žije, s největší pravděpodobností probíhají další diskuse. My spekulujeme na to, že pokud probíhají jednání, tak se nejedná o tom, jestli dividenda bude nebo ne, ale jedná se o její výši. Výplata je z našeho pohledu pravděpodobná. Unipetrol má potenciál na vysoký dividendový výnos.

 

mil. Kč

1Q16

1Q15

r/r

J&T

rozdíl

Kons

rozdíl

Tržby

17 686

23 975

-26,2%

18 840

-6,1%

18 235

-3,0%

EBITDA

559

2 897

-80,7%

506

10,5%

615

-9,1%

   marže

3,2%

12,1%

-8,9pb

2,7%

0,5pb

3,4%

-0,2pb

EBIT

103

2 426

-95,8%

41

153%

152

-32,2%

   marže

0,6%

10,1%

-9,5pb

0,2%

0,4pb

0,8%

-0,3pb

Č.zisk

-25

1 995

n.m.

17

n.m.

37

n.m.

Zdroj: Unipetrol, J&T Banka

 

Unipetrol je od roku 2005 součástí polské skupiny PKN Orlen, která je největším zpracovatelem ropy ve střední Evropě. Orlen drží v Unipetrolu 63procentní podíl. Dalších 23,7 procenta akcií vlastní společnost Paulinino Limited, za kterou stojí česko-slovenská finanční skupina J&T. Zbytek drží investiční fondy a menšinoví akcionáři.

 

Zdroj:J&T, čtk, redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Pražská burza dnes díky akciím ČEZ a Komerční banky mírně oslabila

Akcie Komerční banky, elektrárenské společnosti ČEZ a petrochemického holdingu Unipetrol stáhly dnes pražskou burzu do mírné ztráty.

Ilustrační obrázek

Akciové trhy vysoko, korekce nepřichází (zatím)!

Akciové trhy v půlce března mírně zakolísaly, když pokles cen ropy, oslabující americký dolar a Trumpova první porážka v podobě toho, že se mu nepodařilo zrušit program „Obamacare“ investory mírně znejistil.

Na čele růstu pražské burzy dnes byly akcie O2, ČEZ a Komerční banky

Pražská burza dnes smazala svou pondělní ztrátu, index PX posílil o 0,3 procenta na 982,72 bodu. Pomohl mu hlavně růst akcií O2, ČEZ a Komerční banky.

Uplynulý týden v kostce. Zájem patřil především středečnímu zasedání FOMC

Uplynulý týden patřil středečnímu zasedání FOMC, na němž dle očekávání centrální bankéři zvedli úrokovou sazbu o 25 b.b. Současně Fed potvrdil, že hodlá v rámci tohoto roku ještě dvakrát zvýšit sazby, což odpovídá solidnímu výkonu americké ekonomiky.

Policie ukončila vyšetřování havárie v chemičce Unipetrol. Jsou dva obvinění zaměstnanci

Policie ukončila vyšetřování havárie v chemičce Unipetrol v Záluží u Litvínova ze srpna 2015. Kriminalisté obvinili dva zaměstnance z obecného ohrožení, hrozí jim osm let vězení.



Čti více

Společnost Invitae spouští službu sekvenace exomů

 Společnost Invitae (NVTA -0,5 %) rozšiřuje svou nabídku o sekvenaci exomů, částí genomů.

Společnost Ferrero bude poprvé v historii řídit člověk nepatřící do rodiny zakladatele

Novým generálním ředitelem společnost Ferrero dnes s platností od září jmenovala dosavadního šéfa divize střední a východní Evropy Lapa Civilettiho.

Akcie Dell Technologies posilují o 0,53 % po zveřejnění výsledků za Q4

Akcie Dell Technologies (DVMT) dnes posilují poté, co se investoři seznámili s dopady fúze se společností EMC.

Jeff Bezos, CEO Amazon

Amazon láká producenty spotřebního zboží, aby zcela obešli maloobchodní řetězce

Internetový prodejce Amazon zve zástupce velkých producentů spotřebního zboží na květnové setkání do Seattlu, kde se bude jednat o přímém prodeji zboží zákazníkům, informovala agentura Bloomberg.

Nokia vybuduje pro Mexiko celonárodní LTE síť v hodnotě 7 miliard USD

Společnost Nokia (NYSE:NOK) byla vybrána, aby vybudovala a provozovala v Mexiku celonárodní LTE síť.

Mironet nevzdává svůj soudní spor se státem. Žaluje jej o 626 milionů korun

Žalobu firmy Mironet na stát kvůli odškodnění 626 milionů korun za policejní zátah z roku 2000 musí znovu projednat Obvodní soud pro Prahu 2.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.