Výsledky Unipetrolu: Nečekaná ztráta, pokles tržeb o více než čtvrtinu

21.04.2016 07:44 | fa ra | Diskuze

Aktualizováno (10:41): Unipetrol reportoval dnes ráno výsledky za 1Q16. Čísla negativně ovlivnily nižší prodejní objemy petrochemie z důvodů havárie etylenové jednotce a nižší využití rafinérií vzhledem k probíhající plánované odstávce.

Foto: Unipetrol

 

Tržby jsou 17,7 mld. Kč (-26,2 % r/r), což je ve shodě s tržním očekáváním (-3,0 %). Na meziročním poklesu se dále, mimo již zmíněných důvodů podepsaly nižší ceny ropy. Reportovaná EBITDA dosáhla za 1Q16 559 mil. Kč (-80,7 % r/r). Toto číslo je sice o 9,1 % pod konsensem, ale absolutní rozdíl je malý (59 mil. Kč).  EBITDA LIFO (očištěná) je 449 mil. Kč. Oba dva segmenty Unipetrolu přispěly do EBIDTA kladným číslem. Downstream (rafinérie a petrochemie) +231 mil. Kč a maloobchod (Benzina) +201 mil. Kč. Na downstream negativně působily nižší rafinační marže, nižší prodejní objemy v petrochemii. Maloobchodní prodej paliv se zvýšil a pozitivní byl také prodej nepalivového segmentu.

Ušlý zisk za 1Q16, který se vztahuje k havárii etylenové jednotky, a který by Unipetrol měl dostat od pojišťoven, se odhaduje na +2,9 mld. Kč (není zahrnut v číslech), navíc ostatní jednorázové náklady související s požárem jsou v 1Q16 99 mil. Kč. Kč. To by spolu s oznámeným výsledkem znamenalo 1Q16 EBITDA cca +3,5 mld. Kč a to by byl druhý nejlepší kvartální výsledek Unipetrolu v historii. Č. zisk je -25 mil. Kč (loni +2,0 mld. Kč). Proti našemu odhadu má Unipetrol vyšší efektivní daň. Očištěný č. zisk je +74 mil. Kč.

Dnes, proti našemu odhadu, Unipetrol neoznámil návrh na dividendu. O té rozhodnou akcionáři na valné hromadě (červen, přesné datum ještě nebylo stanoveno). A návrh dividendy zveřejní vedení společnosti v pozvánce na valnou hromadu měsíc před konáním. Vzhledem k současné situaci Unipetrolu a s přihlédnutím k tržním podmínkám je k výplatě velký prostor. Očekáváme, že se Unipetrol o své zisky s akcionáři podělí.

Práce na rekonstrukci vybuchlé etylénové jednotce by měly skončit v červenci a spuštění (80 %) se čeká na konci srpna. Plného výkonu by pak mělo dosáhnout na konci října. To je sice mírné zpoždění (předchozí 65 % v červenci a 100 % v říjnu), ale veškeré náklady s tím související by měly hradit pojišťovny.

Unipetrol oznámil za 1Q16 volný peněžní tok +3,7 mld. Kč. Což bylo ovlivněno poklesem pracovního kapitálu (nižší cena ropa a zálohy od pojišťoven). Čistá hotovostní pozice (nemá dluh) se vyšplhala na +9,6 mld. Kč, což odpovídá 53 Kč na akci (5,9 mld. Kč před rokem).

Samotná reportovaná čísla hodnotíme jako ve shodě s očekáváním. Makroprostředí je stále velmi pozitivní a Unipetrol by s přihlédnutím k neplánované odstávce dosáhl opět rekordní výsledky. Navíc, dividendový příběh stále žije, s největší pravděpodobností probíhají další diskuse. My spekulujeme na to, že pokud probíhají jednání, tak se nejedná o tom, jestli dividenda bude nebo ne, ale jedná se o její výši. Výplata je z našeho pohledu pravděpodobná. Unipetrol má potenciál na vysoký dividendový výnos.

 

mil. Kč

1Q16

1Q15

r/r

J&T

rozdíl

Kons

rozdíl

Tržby

17 686

23 975

-26,2%

18 840

-6,1%

18 235

-3,0%

EBITDA

559

2 897

-80,7%

506

10,5%

615

-9,1%

   marže

3,2%

12,1%

-8,9pb

2,7%

0,5pb

3,4%

-0,2pb

EBIT

103

2 426

-95,8%

41

153%

152

-32,2%

   marže

0,6%

10,1%

-9,5pb

0,2%

0,4pb

0,8%

-0,3pb

Č.zisk

-25

1 995

n.m.

17

n.m.

37

n.m.

Zdroj: Unipetrol, J&T Banka

 

Unipetrol je od roku 2005 součástí polské skupiny PKN Orlen, která je největším zpracovatelem ropy ve střední Evropě. Orlen drží v Unipetrolu 63procentní podíl. Dalších 23,7 procenta akcií vlastní společnost Paulinino Limited, za kterou stojí česko-slovenská finanční skupina J&T. Zbytek drží investiční fondy a menšinoví akcionáři.

 

Zdroj:J&T, čtk, redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační obrázek

Amerika na maximu, Praha roste též!

Akciové trhy zahájily rok 2017 opravdu na pozitivní vlně, americké akcie dosahují téměř denodenně nová historická maxima, evropské trhy drží lehké plus a konečně se nahoru vydala i pražská burza.

Ilustrační obrázek

Pražská burza letos nezná ztrátovou emisi, index PX míří zpět k hranici 1000 bodů

Úterní vývoj posunul pražskou burzu na nová téměř 15měsíční maxima. Do čela letošní výkonnosti se dostaly akcie Unipetrol.

Ilustrační obrázek

Akciový výhled. Tendence k mírnému růstu

Evropské indexy budou ve středu otvírat posílením, když futures indikují posun vzhůru kolem +0,4%. Bude tak pokračovat pozitivní sentiment z posledních dní a týdnů.

Ilustrační obrázek

Uplynulý týden v kostce. Nejvíce klesající akcií týdne byla Moneta

Výsledková sezóna, makrodata, vystoupení Yellenové v Kongresu a dění kolem Řecka. To byly témata minulého týdne.

Akcie na pražské burze dnes posilovaly především díky bankovním titulům

Pražská burza se po úterním propadu vrátila k růstu, index PX dnes posílil o 0,67 procenta na 972,83 bodu.



Čti více

Energetický a průmyslový holding je po osmi letech od svého vzniku kolosem s více jak 50 energetickými a těžebními společnostmi

Vizitka Energetického a průmyslového holdingu (EPH) a finančníka Daniela Křetínského (Křetínský se stal většinovým vlastníkem EPH a 31 procent EPIF, klíčové dceřiné firmy EPH, získal fond australské banky Macquarie).

Kontroly nenašly další závady na motorech transportních letounů A400M společnosti Airbus

Společnost Airbus oznámila, že kontroly vyžadované regulačními úřady v Evropské unii nenalezly další trhliny ve spalovacích komorách letounů A400M.

Zájem o akcie Snap v rámci chystaného IPO převyšuje nabídku

Agentura Reuters informovala, že zájem o akcie Snap, se kterými by se mělo začít obchodovat příští čtvrtek, převyšuje nabídku.

Volkswagen zastropoval platy a odměny svého vrcholného vedení

Podle nových pravidel si bude generální ředitel Volkswagenu moci vydělat za rok nejvíce deset milionů eur (270 milionů Kč). Dalším vrcholným manažerům dozorčí rada stanovila strop na 5,5 milionu eur.

Wal-Mart otevře v Číně desítky nových prodejen

Společnost Wal-Mart (NYSE:WMT) oznámila, že letos plánuje v Číně otevřít 40 nových poboček a vylepšit svých 50 stávajících.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.