Vyšší dividendový výnos není vždy lepší

26.02.2016 13:46 | Redakce Web4Trader | Diskuze

V dlouhodobém horizontu tvoří největší část výnosu z akciových trhů dividendy. Například od roku 1970 vynesly hlavní světové burzy okolo 5 % ročně, z čehož přibližně 3 % připadly na dividendový výnos.

Foto: Gerd Altmann

 

Ne vždy ale platí, že vyšší očekávaný dividendový výnos je lepší. Historická zkušenost ukazuje, že zatímco akcie s odhadovaným výnosem do 5-6 % téměř vždy očekávání do nich vložená splní, u vyšších výnosů se spolehlivost prognóz značně snižuje. Akcie s odhadovaným dividendovým výnosem nad 10 % ve skutečnosti průměrně přinesou ani ne poloviční výnos. Tento fenomén zřejmě investoři opět zažijí v případě některých energetických a těžebních firem, které na první pohled nabízí obrovský dividendový výnos. Jejich ziskovost ale kvůli nízkým cenám komodit nevyhnutelně půjde dolů, a s ní časem i vyplácené dividendy.

Klíčové je sledovat, zda je dividenda pokryta vlastní tvorbou cash flow. Například u společnosti ČEZ věříme, že se dividendy stabilizují na solidní úrovni, byť bude podstatně nižší, než bylo dříve obvyklé (v posledních letech 40 Kč na akcii). Firma totiž má za sebou velký investiční cyklus a snížené kapitálové výdaje umožní dobrou tvorbu hotovosti. Dividendy ze zisků let 2016-20 nyní odhadujeme v průměru asi 22 Kč na akcii, což stále znamená atraktivní dividendový výnos okolo 6 % ročně.

Zdroj:Komerční banka

Podobná témata
dividendy, česká republika, pražská burza, akcie, finance, podnik a byznys, čez

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Čti více

Dnešní zasedání ECB mělo za následek oslabení eura

Evropská měna smazala počáteční zisky a k americkému dolaru klesá o více než jedno procento.

Cena ropy dnes zamířila vzhůru. Pozornost investorů se opět zaměřuje na OPEC

Ceny ropy na světových trzích dnes po dvou dnech sestupu ze 17měsíčních maxim mírně oživily.

Do skandálu s manipulací s cenou stříbra mohou být zapojeny další banky

Osm měsíců poté, co Deutsche Bank (NYSE:DB) urovnala žalobu obviňující jí z manipulací s cenou drahých kovů, oznámili žalobci, že banka v rámci dohody o narovnání poskytla další dokumenty.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.