Z motoru globálního růstu roznětkou celosvětové recese? Finanční svět hledí s napětím na vývoj v Číně

24.11.2015 11:52 | wa pe | Diskuze

Čínská ekonomika jednoznačně zažívá turbulentní rok doprovázený mimo jiné poklesem průmyslové výroby, propady na realitním trhu a slabou maloobchodní poptávkou. Je to jen doprovodným jevem dospívání čínské ekonomiky, jak tvrdí straničtí funkcionáři, nebo Čínu čekají zlé časy?

Ilustrační foto, Public Domain 

Čínská ekonomika rostla ve třetím čtvrtletí v meziročním srovnání o „pouhých“ 6,9 %. Ať už jsou to investiční manažeři David Tepper, John Burbank či experti z Goldman Sachs, investiční svět ztrácí víru ve schopnost čínské vlády navrátit ekonomiku k dřívějšímu tempu růstu. Ta je stahována k zemi především nesplácenými půjčkami a upadajícím exportem poté, co v srpnu došlo k překvapivé devalvaci měny o 1,9 % a následnému úprku investorů z akcií čínských společností.

Někteří investiční manažeři jsou přesvědčeni, že oslabení jüanu zdaleka není u svého konce a odhadují, že existuje prostor pro jeho další devalvaci až o 30 %. Na jistotě investorům nepřidávají ani pochybnosti o hodnověrnosti čínských dat a obávají se, že tempo růstu mohlo být výrazně menší, než se udává. Špatné předpovědi analytiků přichází v době, kdy se v říjnu akcie čínských společností obchodovaných na americkém trhu odrazily ode dna poté, co se jich ve třetím čtvrtletí hedge fondy vydatně zbavovaly. „Negativní scénář vývoje v Číně je nyní děsivější než kdy dříve,“ napsal miliardář Dan Loeb investorům fondu Third Point spravujícího 18 miliard USD. „Otázkou není jestli dojde ke zpomalení čínského motoru globálního růstu, ale jak vážné bude.“

Hedge fondy prodávají čínské akcie

V posledních šesti měsících došlo k poklesu zastoupení čínských společností obchodovaných na americkém trhu v portfoliu hedge fondů. Na konci třetího čtvrtletí vlastnily hedge fondy kolem 8 % ve Spojených státech obchodovaných akcií Baidu Inc. To je přibližně 13% pokles oproti prvnímu čtvrtletí. V případě Ctrip. com International Ltd. poklesla v uvedeném období držba akcií hedge fondy z 25 % na 16 % , u JD. com Inc. to poté bylo z 44 % na přibližně 22 %.

Jak ukazují zprávy Komise pro cenné papíry a burzu Appaloosa, Coatue Management Philippa Laffonta a Burbankova Passport Capital byly mezi prvními, které snížily svou kapitálovou účast. Appaloosa prodal všechen svůj podíl v Alibaba Group Holding Ltd., Coatue se zbavil sedmi pozic, včetně 58.com Inc. a Bitauto Holdings Ltd. a konečně Passport se rozloučil s devíti akciovými tituly.

Akcie všech těchto společností kromě Bitauto Holdings byly v tomto čtvrtletí opět na vzestupu s Ctrip a Baidu, které zaznamenaly dokonce 50% nárůst.

Oslabení jüanu

Čínská lidová banka přikročila 11. srpna k vynucené devalvaci měny a prohlásila, že přechází na více tržně podmíněný systém stanovování jejího kurzu tak, aby splnila podmínky Mezinárodního měnového fondu pro zařazení jüanu do koše rezervních měn (SDR). Od té doby však vyvstaly pochybnosti o úmyslech centrální banky nechat kurz jüanu na pospas volnému trhu. Efektivní směnný kurz měny se dnes pohybuje takřka na stejné úrovni jako před jeho srpnovou devalvací a za poslední dva roky vzrostl o takřka 20 %.

Čínský cíl ekonomického růstu pro příštích pět let na úrovni 6,5 % nebude dosažen, pokud jüan nadále neklesne o alespoň 8 % oproti dolaru ke konci roku 2016, uvádí Royal Bank of Canada a Rabobank Groep.

Panika centrálních bank

Investiční manažeři Paul Singer a John Burbank se obávají především potenciálu čínského zpomalení rozpoutat globální recesi, která by především zasáhla už tak těžce zkoušené rozvíjející se trhy.

Čínští vrcholní představitelé by mohli v reakci na posilující americký dolar nechat jüan volně padat, což by mohlo přivodit zavedení nižších úrokových sazeb a likvidaci rizikových aktiv v celosvětovém měřítku. Následnou situaci Paul Singer označuje za globální paniku centrálních bank, které by v odpověď na zhoršující se situaci v rozvojových trzích a v Číně pravděpodobně přitvrdily svůj „monetární extrémismus.“

Nadcházející zvýšení úrokových sazeb FEDu již teď dělá vrásky mnohým ekonomikám rozvojových trhů, jejichž rostoucí dluh je denominován právě amerických dolarech.

Ne všichni však ve svých odhadech počítají s katastrofickými scénáři. Například analytici z Taconic Capital Advisors poukazují na celou paletu možností čínské vlády jak podpořit ekonomiku země.

 

Zdroj:Bloomberg

Podobná témata
čína, ekonomické zprávy, recese, goldman sachs, akcie, usd - americký dolar, cny - čínský juan

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Analytici z Goldman Sachs analyzují pravděpodobnost zavedení a dopad přeshraniční daně

Analytici z Goldman Sachs dávají případnému zavedení přeshraniční daně 30% pravděpodobnost.

Austrálie vyzvala k pokračování jednání o TPP i bez USA

Po odstoupení USA od smlouvy o transpacifickém partnerství (TPP) chce Austrálie pokračovat v jednáních o obchodní dohodě mezi dvanácti tichomořskými zeměmi i bez Spojených států.

Čína hodlá do roku 2020 zpřísnit regulaci trhu

Země se chce zaměřit především na boj proti padělání výrobků, bezpečnost potravin a léčiv a zvýšenou ochranu spotřebitele.

Forex analytici předpovídají "nový standard" USD

Podle forex analytiků ANZ Research se USD od roku 2008 stal klíčovým faktorem směřování většiny měn a nyní se začíná jevit příliš draze. Analýza naznačuje, že komoditní měny jsou nejvíce náchylné na jakoukoli korekci.

Ilustrační foto

Čínské veřejné finance se potýkají s problémy

Čínský schodek veřejných financí v loňském roce vzrostl na 3,8 procenta hrubého domácího produktu (HDP), a o zhruba 30 procent tak překonal vládní cíl.



Čti více

Forex analytici z Deutsche očekávají nejprve korekci a poté růst na páru USD/JPY

Forex analytici z Deutsche Bank se domnívají, že fiskální politika USA povede k lepšímu růstu ekonomiky USA, který pro závěr letošního roku předpovídají na úrovni 3-4 %.

USD/JPY: Jaký vývoj předpovídají forex analytici BTMU pro americký dolar a japonský jen?

Forex analytici z BTMU ohledně dalšího možného  vývoje USD upozorňují na paralely s loňským rokem.

Forex: Americký dolar zpevňuje vůči euru i jenu

Americký dolar dnes na devizových trzích zpevňuje vůči euru a japonskému jenu, vzhůru jej táhnou příznivé hospodářské vyhlídky Spojených států.

Podle forex analytiků BNPP zotavení USD odvisí od makroekonomických dat

Americký dolar má podle forex analytiků za sebou rušný start do letošního roku.

Jak dlouho ještě si největší latinskoamerická banka udrží shortsellery od těla?

Mnoho investorů mate fakt, že akcie Banco Santander Brasil SA loni absolvovaly rally, v důsledku čehož posílily o 170 %, čímž se staly nejdražšími bankovními akciemi v Latinské Americe.

Tesla Motors představí nové funkce pro samořízená vozidla

Generální ředitel Tesla Motors (TSLA) Elon Musk odhaduje, že nové softwarové funkce pro samořízená vozidla by se mohly na trhu objevit během tří až šesti měsíců.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.