Z motoru globálního růstu roznětkou celosvětové recese? Finanční svět hledí s napětím na vývoj v Číně

24.11.2015 11:52 | wa pe | Diskuze

Čínská ekonomika jednoznačně zažívá turbulentní rok doprovázený mimo jiné poklesem průmyslové výroby, propady na realitním trhu a slabou maloobchodní poptávkou. Je to jen doprovodným jevem dospívání čínské ekonomiky, jak tvrdí straničtí funkcionáři, nebo Čínu čekají zlé časy?

Ilustrační foto, Public Domain 

Čínská ekonomika rostla ve třetím čtvrtletí v meziročním srovnání o „pouhých“ 6,9 %. Ať už jsou to investiční manažeři David Tepper, John Burbank či experti z Goldman Sachs, investiční svět ztrácí víru ve schopnost čínské vlády navrátit ekonomiku k dřívějšímu tempu růstu. Ta je stahována k zemi především nesplácenými půjčkami a upadajícím exportem poté, co v srpnu došlo k překvapivé devalvaci měny o 1,9 % a následnému úprku investorů z akcií čínských společností.

Někteří investiční manažeři jsou přesvědčeni, že oslabení jüanu zdaleka není u svého konce a odhadují, že existuje prostor pro jeho další devalvaci až o 30 %. Na jistotě investorům nepřidávají ani pochybnosti o hodnověrnosti čínských dat a obávají se, že tempo růstu mohlo být výrazně menší, než se udává. Špatné předpovědi analytiků přichází v době, kdy se v říjnu akcie čínských společností obchodovaných na americkém trhu odrazily ode dna poté, co se jich ve třetím čtvrtletí hedge fondy vydatně zbavovaly. „Negativní scénář vývoje v Číně je nyní děsivější než kdy dříve,“ napsal miliardář Dan Loeb investorům fondu Third Point spravujícího 18 miliard USD. „Otázkou není jestli dojde ke zpomalení čínského motoru globálního růstu, ale jak vážné bude.“

Hedge fondy prodávají čínské akcie

V posledních šesti měsících došlo k poklesu zastoupení čínských společností obchodovaných na americkém trhu v portfoliu hedge fondů. Na konci třetího čtvrtletí vlastnily hedge fondy kolem 8 % ve Spojených státech obchodovaných akcií Baidu Inc. To je přibližně 13% pokles oproti prvnímu čtvrtletí. V případě Ctrip. com International Ltd. poklesla v uvedeném období držba akcií hedge fondy z 25 % na 16 % , u JD. com Inc. to poté bylo z 44 % na přibližně 22 %.

Jak ukazují zprávy Komise pro cenné papíry a burzu Appaloosa, Coatue Management Philippa Laffonta a Burbankova Passport Capital byly mezi prvními, které snížily svou kapitálovou účast. Appaloosa prodal všechen svůj podíl v Alibaba Group Holding Ltd., Coatue se zbavil sedmi pozic, včetně 58.com Inc. a Bitauto Holdings Ltd. a konečně Passport se rozloučil s devíti akciovými tituly.

Akcie všech těchto společností kromě Bitauto Holdings byly v tomto čtvrtletí opět na vzestupu s Ctrip a Baidu, které zaznamenaly dokonce 50% nárůst.

Oslabení jüanu

Čínská lidová banka přikročila 11. srpna k vynucené devalvaci měny a prohlásila, že přechází na více tržně podmíněný systém stanovování jejího kurzu tak, aby splnila podmínky Mezinárodního měnového fondu pro zařazení jüanu do koše rezervních měn (SDR). Od té doby však vyvstaly pochybnosti o úmyslech centrální banky nechat kurz jüanu na pospas volnému trhu. Efektivní směnný kurz měny se dnes pohybuje takřka na stejné úrovni jako před jeho srpnovou devalvací a za poslední dva roky vzrostl o takřka 20 %.

Čínský cíl ekonomického růstu pro příštích pět let na úrovni 6,5 % nebude dosažen, pokud jüan nadále neklesne o alespoň 8 % oproti dolaru ke konci roku 2016, uvádí Royal Bank of Canada a Rabobank Groep.

Panika centrálních bank

Investiční manažeři Paul Singer a John Burbank se obávají především potenciálu čínského zpomalení rozpoutat globální recesi, která by především zasáhla už tak těžce zkoušené rozvíjející se trhy.

Čínští vrcholní představitelé by mohli v reakci na posilující americký dolar nechat jüan volně padat, což by mohlo přivodit zavedení nižších úrokových sazeb a likvidaci rizikových aktiv v celosvětovém měřítku. Následnou situaci Paul Singer označuje za globální paniku centrálních bank, které by v odpověď na zhoršující se situaci v rozvojových trzích a v Číně pravděpodobně přitvrdily svůj „monetární extrémismus.“

Nadcházející zvýšení úrokových sazeb FEDu již teď dělá vrásky mnohým ekonomikám rozvojových trhů, jejichž rostoucí dluh je denominován právě amerických dolarech.

Ne všichni však ve svých odhadech počítají s katastrofickými scénáři. Například analytici z Taconic Capital Advisors poukazují na celou paletu možností čínské vlády jak podpořit ekonomiku země.

 

Zdroj:Bloomberg
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

Summit o Hedvábné stezce se bude muset obejít bez lídrů západních mocností, prezident Zeman chybět nebude

Summitu, který se bude v květnu zabývat budováním novodobé Hedvábné stezky, se v čínské metropoli Pekingu zúčastní vůdci 28 zemí včetně prezidenta České republiky Miloše Zemana, většina představitelů západních států bude ale chybět.

Donald Trump nařídil vyšetřování dovozů levné čínské oceli, akcie amerických ocelářů rostou

Americký prezident Donald Trump nařídil vyšetřování levných dovozů oceli z Číny a dalších zemí.

Obava z recese donutí republikány protlačit návrh zákona o daních

ývalý guvernér Fed, Lawrence Lindsey, se domnívá, že je třeba nastartovaný kapitál dále budovat, jinak hrozí recese.

Ilustrační foto

Projekty podél novodobé Hedvábné stezky musejí být otevřené Evropanům

Na návštěvě čínské metropole Pekingu to dnes prohlásila šéfka unijní diplomacie Federica Mogheriniová. V polovině května Čína plánuje uspořádat první summit věnovaný tomuto ambicióznímu plánu, který má spojit Asii s Evropou a Afrikou.

Čína se bojí velké nezaměstnanosti

Riziko masové nezaměstnanosti v některých oblastech a odvětvích v Číně je na vzestupu.

Ilustrační foto

Čína podpoří ekonomický růst snížením daňové zátěže firem

Čína chce snížit v letošním roce daňovou zátěž firem až o celkem 380 miliard jüanů (1,4 bilionu Kč), aby podpořila ekonomický růst. Vyplývá to z dnešního prohlášení vlády.



Čti více

Forex analytici ze Societe Generale zveřejňují svou prognózu pro pár EUR/USD

Forex analytici ze Societe Generale se domnívají, že by na páru EUR/USD mělo dojít k opětovnému otestování úrovně 1,08/1,0860.

OPEC výbor podpořil prodloužení stávající dohody o těžbě

Společný technický výbor Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a několika nečlenských zemí dnes doporučil prodloužit dohodu o omezení produkce i na druhé pololetí tohoto roku.

Počet aktivních vrtů v USA v uplynulém týdnu rostl

Počet aktivních vrtů ve Spojených státech rostl již 14. týdnem v řadě.

Analytici z Jefferies doporučují nakoupit akcie Rio Tinto při poklesu

Akcie společnosti Rio Tinto Plc (RIO) jsou momentálně cirka 15 % pod svým únorovým maximem, což analytici z Jefferies označují za vhodnou příležitost k jejich zakoupení.

Forex analytici Credit Agricole se vyjádřili k relativní síle CAD

Forex analytici z Credit Agricole soudí, že kanadský dolar dále oslabí vůči dolaru americkému, zatímco na některých jiných párech CAD naopak posílí.

Forex analytici odhadují chování páru EUR/USD okolo voleb ve Francii

Forex analytici z BTMU odhadují, jak by se mohl zachovat pár EUR/USD v souvislosti s nedělním prvním kolem prezidentských voleb ve Francii.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.