Záporné sazby mohou Čechům pomoci ukončit intervence, říká člen bankovní rady ČNB Lubomír Lízal

24.03.2016 12:12 | V Z | Diskuze

Česká národní banka může zavést záporné úrokové sazby, aby zamezila nechtěnému přílivu kapitálu po skončení měnových intervencí, prohlásil člen bankovní rady ČNB Lubomír Lízal v rozhovoru pro Hospodářské noviny.

Foto: Web4Trader

Ceny ropy se již odlepily ode dna a česká ekonomika roste. Centrální banka v Praze proto pravděpodobně ukončí měnové intervence, jejichž cílem je zabránit poklesu směnného kurzu pod 27 Kč za euro, asi za rok, uvedl v rozhovoru pro Hospodářské noviny člen bankovní rady ČNB Lubomír Lízal ve středu. A právě v tomto okamžiku se mohou záporné sazby hodit, uveld Lízal.

“Pro mě je to nástroj stability v případě ukončení kurzového závazku,” prohlásil Lízal v rozhovoru. “ Centrální banka jej může využít, až bude chtít přestat oslabovat korunu a zároveň bude vědět, že jí hrozí příliš prudké posílení.”

Zatímco několik centrálních bank po celém světě zavedlo záporné sazby, aby povzbudily inflaci, měnové politiky jednotlivých zemí se liší. Evropská centrální banka v minulém měsíci rozšířila svou měnovou stimulaci. Maďarsko snížilo náklady vypůjčování peněz, Dánsko ponechalo benchmarkovou sazbu nezměněnou, zatímco rumunská centrální banka uvádí, že i po rozhodnutí ECB bude pokračovat v utahování své měnové politiky.

Benchmarková sazba ČNB nyní dosahuje 0,05 %. Centrální bankéři diskutují, zda by měli následovat ECB a zavést zápornou sazbu. Lízalova prohlášení korespondují s názory Jiřího Rusnoka, který je nejžhavějším kandidátem na budoucího guvernéra ČNB. Rusnok v minulém týdnu prohlásil, že negativní sazby by se mohly stát pomocným nástrojem, který by pomohl odvrátit možné spekulativní nákupy českých korun.

 

Rozdílné názory

Naproti tomu viceguvernér Mojmír Hampl a odcházející guvernér Miroslav Singer nadšení ze záporných sazeb nesdílejí a varují před riziky pro domácí věřitele. Podle nich je stávající měnová intervence lepším regulačním nástrojem.

Investoři do českých vládních dluhopisů a derivátů úrokových sazeb snížili svá očekávání ohledně dalšího uvolnění podmínek ze strany ČNB poté, co ECB 10. března oznámila, že již nepřistoupí k dalšímu snižování sazeb. České derivátové kontrakty forward-rate agreements, které fixují budoucí úrokové sazby, předpokládaly ve středu, že sazba poklesne do konce roku o devět bazických bodů, v porovnání s očekávání poklesu o 26 bazických bodů před rozhodnutím ECB.

Ekonom Komerční banky Marek Dřímal odhaduje, že pravděpodobnost, že centrální banka před zrušením měnového závazku zavede záporné úrokové sazby dosahuje asi 40 %.

„Toto snížení by mělo za úkol zabránit přílivu horkých peněz na trh v okamžiku ukončení měnového závazku,” napsal ve svém e-mailu.

 

Ekonomické výhody

Lízal v rozhovoru pro Hospodářské noviny prohlásil, že záporné úrokové sazby „nejsou v současnosti na stole“, ale centrální banka by jejich možné použití v budoucnu podle něj neměla zavrhovat jen proto, že by to mohlo ublížit ziskům českých věřitelů.

“Samozřejmě pro finanční sektor je to náklad,” prohlásil. “Centrální banka vždycky přerozděluje. Diskutovat o tom, koho to poškodí, nemá při měnověpolitickém rozhodování moc smysl. Musí mi vyjít, že pro ekonomiku jako celek je ten krok prospěšný. ”

Hospodářské noviny rozhovor s Lízalem vedly před týdnem, potvrdil agentuře Bloomberg telefonicky mluvčí ČNB Tomáš Zimmermann.

Kurz české koruny se v uplynulých čtyřech měsících pohyboval blízko limitu stanoveného v listopadu 2013 k odvrácení inflace. Ve středu ve 14:03 hod dosahoval 27,04 Kč za euro.

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

Závěr týdne bude patřit údajům ze Spojených států

Ilustrační foto

Zpřesněná data HDP naznačí slabší spotřebu domácností v UK a ve Španělsku

Ilustrační foto

Průzkum: Češi jsou jednoznačně proti zavedení eura, nevěří ani v budoucnost EU

Ilustrační foto

Brexit by neměl podle ECB ohrozit finanční stabilitu eurozóny

Ilustrační foto

Zápis ze zasedání Fedu může přinést detaily ohledně rozpouštění rezerv

Ilustrační foto

Maďarská centrální banka svou politiku nezmění, euro proti dolaru na půlročním maximu



Čti více
Ilustrační foto

Ozvěny trhu: Bez investic koruna neposílí

Ilustrační foto

Fed je na cestě k normálu

Příští týden by se měl na kapitálových trzích nést v poklidném duchu

Ilustrační foto

Veolia postaví v Mexiku spalovnu, která bude pohánět místní metro

Ilustrační foto

Dolar pod tlakem aneb Kdy koupit dolary na léto?

Včerejší objem obchodů byl na US burze slabší, protože v pondělí trhy zůstanou zavřené

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.