Záporné sazby mohou Čechům pomoci ukončit intervence, říká člen bankovní rady ČNB Lubomír Lízal

24.03.2016 12:12 | V Z | Diskuze

Česká národní banka může zavést záporné úrokové sazby, aby zamezila nechtěnému přílivu kapitálu po skončení měnových intervencí, prohlásil člen bankovní rady ČNB Lubomír Lízal v rozhovoru pro Hospodářské noviny.

Foto: Web4Trader

Ceny ropy se již odlepily ode dna a česká ekonomika roste. Centrální banka v Praze proto pravděpodobně ukončí měnové intervence, jejichž cílem je zabránit poklesu směnného kurzu pod 27 Kč za euro, asi za rok, uvedl v rozhovoru pro Hospodářské noviny člen bankovní rady ČNB Lubomír Lízal ve středu. A právě v tomto okamžiku se mohou záporné sazby hodit, uveld Lízal.

“Pro mě je to nástroj stability v případě ukončení kurzového závazku,” prohlásil Lízal v rozhovoru. “ Centrální banka jej může využít, až bude chtít přestat oslabovat korunu a zároveň bude vědět, že jí hrozí příliš prudké posílení.”

Zatímco několik centrálních bank po celém světě zavedlo záporné sazby, aby povzbudily inflaci, měnové politiky jednotlivých zemí se liší. Evropská centrální banka v minulém měsíci rozšířila svou měnovou stimulaci. Maďarsko snížilo náklady vypůjčování peněz, Dánsko ponechalo benchmarkovou sazbu nezměněnou, zatímco rumunská centrální banka uvádí, že i po rozhodnutí ECB bude pokračovat v utahování své měnové politiky.

Benchmarková sazba ČNB nyní dosahuje 0,05 %. Centrální bankéři diskutují, zda by měli následovat ECB a zavést zápornou sazbu. Lízalova prohlášení korespondují s názory Jiřího Rusnoka, který je nejžhavějším kandidátem na budoucího guvernéra ČNB. Rusnok v minulém týdnu prohlásil, že negativní sazby by se mohly stát pomocným nástrojem, který by pomohl odvrátit možné spekulativní nákupy českých korun.

 

Rozdílné názory

Naproti tomu viceguvernér Mojmír Hampl a odcházející guvernér Miroslav Singer nadšení ze záporných sazeb nesdílejí a varují před riziky pro domácí věřitele. Podle nich je stávající měnová intervence lepším regulačním nástrojem.

Investoři do českých vládních dluhopisů a derivátů úrokových sazeb snížili svá očekávání ohledně dalšího uvolnění podmínek ze strany ČNB poté, co ECB 10. března oznámila, že již nepřistoupí k dalšímu snižování sazeb. České derivátové kontrakty forward-rate agreements, které fixují budoucí úrokové sazby, předpokládaly ve středu, že sazba poklesne do konce roku o devět bazických bodů, v porovnání s očekávání poklesu o 26 bazických bodů před rozhodnutím ECB.

Ekonom Komerční banky Marek Dřímal odhaduje, že pravděpodobnost, že centrální banka před zrušením měnového závazku zavede záporné úrokové sazby dosahuje asi 40 %.

„Toto snížení by mělo za úkol zabránit přílivu horkých peněz na trh v okamžiku ukončení měnového závazku,” napsal ve svém e-mailu.

 

Ekonomické výhody

Lízal v rozhovoru pro Hospodářské noviny prohlásil, že záporné úrokové sazby „nejsou v současnosti na stole“, ale centrální banka by jejich možné použití v budoucnu podle něj neměla zavrhovat jen proto, že by to mohlo ublížit ziskům českých věřitelů.

“Samozřejmě pro finanční sektor je to náklad,” prohlásil. “Centrální banka vždycky přerozděluje. Diskutovat o tom, koho to poškodí, nemá při měnověpolitickém rozhodování moc smysl. Musí mi vyjít, že pro ekonomiku jako celek je ten krok prospěšný. ”

Hospodářské noviny rozhovor s Lízalem vedly před týdnem, potvrdil agentuře Bloomberg telefonicky mluvčí ČNB Tomáš Zimmermann.

Kurz české koruny se v uplynulých čtyřech měsících pohyboval blízko limitu stanoveného v listopadu 2013 k odvrácení inflace. Ve středu ve 14:03 hod dosahoval 27,04 Kč za euro.

Zdroj:Bloomberg, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

Brzké ukončení devizových intervencí ČNB je patrné na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se zbavuje zahraničních akcií a nakupuje ty české. Vyplývá to z ankety ČTK mezi analytiky tuzemských obchodníků s cennými papíry.

Hlavní ekonom ECB podporuje závazek uvolněné monetární politiky

Hlavní ekonom Evropské centrální banky ECB Peter Praet řekl v pátečním interview pro italský deník Il Sole, že stojí za závazkem uvolněné měnové politiky centrální banky, i když jiní ekonomové s možností ovlivnit sazby vznesli otázky o dalších krocích ECB.

D. Nouyová připustila možnost uzavření některých bank

V případě, že některé banky v eurozóně nebudou ekonomicky životaschopné, budou muset být zřejmě uzavřeny, tvrdí šéfka bankovního dohledu Evropské centrální banky (ECB) Daniele Nouyová.

Dnes se koná poslední aukce v rámci programu TLTRO II

Dnes se koná poslední aukce v rámci programu TLTRO II. s tím, že ECB se rozhodla už s ním dále nepokračovat, předpokládáme velký zájem o dodatečnou likviditu především ze zemí, kde kreditní cyklus je na vzestupu.

Ilustrační foto

Sázkaři mají jasno: ČNB ukončí devizové intervence 29. června

Bookmakeři sázkové společnosti Fortuna očekávají, že Česká národní banka (ČNB) ukončí devizové intervence na svém měnovém jednání 29. června. Na tuto příležitost je kurz 1,7:1. K této možnosti se přiklání i 40 procent sázkařů.

Ilustrační foto

Protekcionismus podle studie ECB může naopak obchodní schodek zhoršit, efektivnější je liberalizace

Ochranářská obchodní politika může obchodní deficit příslušné země spíše zvýšit než snížit. Uvedla to dnes podle agentury Reuters ve své studii Evropská centrální banka (ECB).



Čti více

Co podle forex analytiků z Barclays hrozí euru letos a napřesrok?

Forex analytici z Barclays si myslí, že euro se nyní nachází blízko bodu zvratu.

Skončila stávka v jihoafrickém dole společnosti Harmony Gold

Společnost Harmony Gold (zkratka akcie HMY) uvedla, že dnes skončila stávka zaměstnanců v jihoafrickém dole Kusasalethu.

Počet aktivních vrtů v USA dál roste

Společnost Baker Hughes zveřejnila tradiční týdenní vývoj počtu aktivních vrtů ve Spojených státech.

Jaký vývoj na páru USD/CAD letos předpovídají forex analytici z Nomura?

Forex analytici upozorňují, že specifická míra inflace byla v únoru o něco málo nižší, než v lednu.

Forex analytici z BofA Merrill vidí prostor pro další pokles GBP

Očekávané spuštění Brexitu článkem 50 vzbuzuje přinejmenším v myslích forex analytiků z Bank of America Merrill Lynch obavy.

Analytici z TD Securities zvýšili doporučení pro akcie Cenovus Energy

Analytici z TD Securities zvýšili své investiční doporučení pro akcie Cenovus Energy (CVE) na Buy.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.