Září bude pro světové trhy důležitým měsícem

02.09.2016 16:48 | V Z | Diskuze

První celonárodní televizní debata před nadcházejícími americkými prezidentskými volbami. Každý druhý obchodní den oznámení o úrokových sazbách od některé z centrálních bank zemí skupiny G20. Klíčové setkání zemí z celého světa, které jsou důležitými vývozci komodit. Při tak nabitém kalendáři události nejsou proti potenciálním rizikům imunní žádná aktiva, píše agentura Bloomberg.

Foto: Rafael Matsunaga

Září je obvykle navíc pro akcie jedním z nejhorším měsíců roku, a jediným, v němž medián výnosů titulů tvořících index S&P 500 od roku 1928 kleslá, uvádí ředitelka Bank of America Merrill Lynch pro americké kapitálové a kvantitativní strategie  Savita Subramanianová.

Stratégové a analytici z Wall Street nyní varují, že nezvyklý klid, který charakterizoval akciové trhy v srpnu, se chýlí ke konci, a radí investorům zaujmout dlouhé pozice, částečně z důvodů rostoucí korelací mezi aktivy. 

Ředitel Bank of America Merrill Lynch pro výzkum globálních sazeb a měn David Woo tvrdí, že investoři vkládají příliš velké naděje do toho, že nadcházející americké prezidentské volby vyčistí trhy a vytvoří předpoklady pro fiskální stimulaci největší světové ekonomiky. Tento vývoj by mohl výrazně zasáhnout investory s portfolii založenými na rizikové paritě, podobně jako kroky amerického Fedu z roku 2013, kdy zastavil kvantitativní uvolňování nebo jako propad čínské měny v roce 2015.

Není samozřejmě jisté, zda k této předpokládané volatilitě vůbec dojde: stratégové v minulosti varovali před propadem cen amerických akcií a nárůstem volatility a akcie potom vzrostly na rekordní úrovně.

První významnou událostí je páteční zpráva o zaměstnanosti v USA (s výjimkou vládních zaměstnanců a zaměstnanců v zemědělství), která bude zveřejněna v pátek. Vysoké číslo by mohlo vést Federální rezervní systém na příštím oficiálním zasedání 21. září ke zvýšení sazeb.

Investoři do svých ocenění zakalkulovávají pravděpodobnost možného zvýšení úrokových sazeb po vystoupení prezidentky Fedu Janet Yellenové na sympoziu v Jackson Hole a prohlášení viceprezidenta Fedu Stanleyho Fischera, podle nějž bylo vyjádření Yellenové v souladu s možností dvou zvýšení sazeb v roce 2016, ačkoliv po dalších zasedáních Fedu pravděpodobnost zvýšení sazeb již v září poklesla.

Páteční zpráva o zaměstnanosti by mohla do této věci vnést jasno. V uplynulých pěti letech přitom míra růstu zaměstnanosti v srpnu zaostávala za očekáváními analytiků.

Dění na globálních trzích v září budou ovlivňovat nadcházející rozhodnutí jednotlivých centrálních bank, především potenciální zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu a vliv dlouhodobých programů na odkup aktiv ve Velké Británii, Japonsku a eurozóně.

Bankovní rada Evropské centrální banky se sejde 8. září a bude stát před otázkou, jak zachovat strategii kvantitativního uvolňování a splnit omezení na nákup aktiv, která si sama stanovila. Analytici se domnívají, že by mohla ECO prodloužit časový horizont pro program odkupu aktiv z března na září 2017.

Příští zasedání Bank of England se bude konat 15. září. Analytici dotazovaní agenturou Bloomberg odhadují pravděpodobnost snížení sazeb na tomto zasedání jen na 6,3 %. Pozornost tak bude zaměřena především na problémy se zaváděním programu na odkup dluhopisů, který se na začátku potýkal se značnými problémy.

Rostou rovněž obavy, že Bank of Japan (BOJ) docházejí možnosti dalších kroků ve světle nízkého HDP, silných deflačních tlaků a klesajících zásob státních dluhopisů k odkupu. Bank of Japan oznámí výsledky hloubkové revize své monetární politiky 21. září, tj. ve stejný den jako americký Fed. Na trhu rostou očekávání, že BOJ ještě více sníží negativní úrokové sazby.

Summit zemí G20 se bude konat 4. a 5. září. Hostitelská Čína chce zaměřit pozornost na problémy globálního růstu a finančního sektoru. V uplynulých měsících jsme byli svědky posunu rétoriky zodpovědných orgánů ve vyspělých zemí směrem k uvolněnější fiskální politice, vedené snižujícími se přínosy monetární stimulace.

Ačkoliv analytici nepředpokládají, že by země skupiny G20 vytvořily rozsáhlý a koordinovaný plán pro fiskální stimulaci, pozornost trhů se soustředí na účinnost prorůstových opatření v rámci fiskální politiky. Tato opatření by přitom mohla výrazně ovlivnit investice do finančních aktiv, především do dluhopisů s vysokým stupněm. 

Ačkoliv by se Organizace zemí vyvážejících ropu mohla přejmenovat na Organizací zemí volajících po zmrazení produkce, analytici společnosti Barclays se domnívají, že současná hrozba zmrazení produkce na stávajících úrovních je pravděpodobnější než dříve. Přestavitelé zemí skupiny OPEC se mají setkat v Alžírsku 26.-28. září.

„Produkci přitom zvyšují jak země mimo skupinu OPEC, o nichž se analytici domnívaly, že již dosáhly svého stropu (např. Rusko), stejně jako některé další země OPEC,“ píše ředitel výzkumu komodit v bance Barclays Kevin Norrish. „Zmrazení produkce by tedy mohlo vést k dalšímu růstu nabídky.“

V září rovněž začíná školní rok na primárních světových akciových trzích. Analytici očekávají, že v září dojde k vydání velkého množství dluhopisů s investičním stupněm, navzdory nezvykle vysoké nabídce v srpnu. Analytici Bank of America odhadují, že hodnota nově vydaných dluhopisů s investičním stupněm dosáhne 120 miliard dolarů. Snadnost či obtíže při rozpouštění tohoto objemu dluhopisů na trhu přitom naznačí rozsah fúzí a akvizic i zpětných odkupů akcií v druhém pololetí roku, dodávají analytici.

Krátce řečeno: prázdniny skončily. Okamžitě se vraťte do práce.

Zdroj:Bloomberg, Redakce

Podobná témata
ecb, fed, dluhopisy, evropská unie, ekonomika usa, opec, úrokové sazby, g20, bank of england, japonská centrální banka

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články
Ilustrační obrázek

Uplynulý týden v kostce. Nejvíce klesající akcií týdne byla Moneta

Výsledková sezóna, makrodata, vystoupení Yellenové v Kongresu a dění kolem Řecka. To byly témata minulého týdne.

Cena ropy na světových trzích dnes oslabuje v reakci na rostoucí zásoby

Ceny ropy v závěru týdne klesají, severomořský Brent ale zůstává nad hranicí 55 dolarů za barel.

Ilustrační obrázek

Jak chytrým způsobem využít opce?

Žijeme v neobyčejné době, neobyčejné i co se finančních trhů týče. Hodnota akcií celé řady společností neustále roste výš a výš a dosahuje svých dalších nových rekordů. Současně se mnoho lidí obává rizika možného propadu akciového trhu, který by mohla spustit třeba neutuchající politická nejistota.

Akcie bank v USA již druhým dnem výrazně posilují. Chystá se snížení jejich regulační zátěže

Druhé vystoupení předsedkyně FEDu, Janet Yellenové před Kongresem dnes nepřineslo nic výrazně nového, trhy však i nadále očekávání snížení regulační zátěže ve finančním systému, z čehož těží především akcie bank.

Ilustrační foto

Evropský parlament schválil obchodní dohodu s Kanadou známou jako CETA

Evropský parlament dnes schválil obchodní dohodu mezi Evropskou unií a Kanadou známou pod zkratkou CETA. Smlouvu, která usnadňuje obchod a investice, podpořila většina poslanců nejsilnějších klubů lidovců a socialistů. Platit začne po ratifikaci národními parlamenty.

Italská vláda jedná s představiteli EU o záchraně dalších dvou bank

Italská vláda jedná s evropskými institucemi o možnosti státní pomoci pro dvě regionální banky z oblasti Benátska. Mluví se o sumě pěti miliard eur (135 miliard Kč), uvedly dnes agentuře Reuters dva informované zdroje.



Čti více

Írán plánuje do poloviny dubna zvýšit těžbu ropy

Írán předpokládá, že do poloviny dubna zvýší těžbu ropy na čtyři miliony barelů denně. Během příštích pěti let pak hodlá uskutečnit 500 nových ropných vrtů a dosáhnout produkce 4,7 milionu barelů denně.

Ilustrační foto

Akcie českých bank tíží návrh na novou daň

Akcie amerických bank žene, na rozdíl od těch českých, vzhůru očekáváné snižování daní. Trump plánuje snížení firemních daní z 35 na 15 %. Podle agentury Bloomberg by navrhované snížení daní mohlo přinést šesti největším americkým bankám úspory až 12 mld. USD.

Trh vnímá dosavadní vývoj výsledkové sezóny kladně. Zdá se, že nálada přetrvá

Příští týden se investoři zaměří na výsledkovou sezónu, pravidelná makroekonomická data a na pondělní zasedání Eurogroup.

Ilustrační foto

American Girl představil poprvé ve své historii panenku mužského pohlaví

Společnost American Girl poprvé ve své více než 30leté historii přichází s verzí svých drahých panenek, která je mužského pohlaví.

Švýcarská centrální banka umožní páru EUR/CHF dále klesat, tvrdí forex analytici Morgan Stanley

Forex analytici Morgan Stanley se ve své aktuální studii blíže zaměřili na měnový pár EUR/CHF a intervenční režim švýcarské centrální banky.

General Motors a Lyft plánují společně testovat „tisíce“ samořízených elektromobilů

Automobilka General Motors a alternativní taxislužba Lyft chtějí již v příštím roce začít testovat elektromobily vybavené systémem plně autonomního řízení.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.