Září bude pro světové trhy důležitým měsícem

02.09.2016 16:48 | V Z | Diskuze

První celonárodní televizní debata před nadcházejícími americkými prezidentskými volbami. Každý druhý obchodní den oznámení o úrokových sazbách od některé z centrálních bank zemí skupiny G20. Klíčové setkání zemí z celého světa, které jsou důležitými vývozci komodit. Při tak nabitém kalendáři události nejsou proti potenciálním rizikům imunní žádná aktiva, píše agentura Bloomberg.

Foto: Rafael Matsunaga

Září je obvykle navíc pro akcie jedním z nejhorším měsíců roku, a jediným, v němž medián výnosů titulů tvořících index S&P 500 od roku 1928 kleslá, uvádí ředitelka Bank of America Merrill Lynch pro americké kapitálové a kvantitativní strategie  Savita Subramanianová.

Stratégové a analytici z Wall Street nyní varují, že nezvyklý klid, který charakterizoval akciové trhy v srpnu, se chýlí ke konci, a radí investorům zaujmout dlouhé pozice, částečně z důvodů rostoucí korelací mezi aktivy. 

Ředitel Bank of America Merrill Lynch pro výzkum globálních sazeb a měn David Woo tvrdí, že investoři vkládají příliš velké naděje do toho, že nadcházející americké prezidentské volby vyčistí trhy a vytvoří předpoklady pro fiskální stimulaci největší světové ekonomiky. Tento vývoj by mohl výrazně zasáhnout investory s portfolii založenými na rizikové paritě, podobně jako kroky amerického Fedu z roku 2013, kdy zastavil kvantitativní uvolňování nebo jako propad čínské měny v roce 2015.

Není samozřejmě jisté, zda k této předpokládané volatilitě vůbec dojde: stratégové v minulosti varovali před propadem cen amerických akcií a nárůstem volatility a akcie potom vzrostly na rekordní úrovně.

První významnou událostí je páteční zpráva o zaměstnanosti v USA (s výjimkou vládních zaměstnanců a zaměstnanců v zemědělství), která bude zveřejněna v pátek. Vysoké číslo by mohlo vést Federální rezervní systém na příštím oficiálním zasedání 21. září ke zvýšení sazeb.

Investoři do svých ocenění zakalkulovávají pravděpodobnost možného zvýšení úrokových sazeb po vystoupení prezidentky Fedu Janet Yellenové na sympoziu v Jackson Hole a prohlášení viceprezidenta Fedu Stanleyho Fischera, podle nějž bylo vyjádření Yellenové v souladu s možností dvou zvýšení sazeb v roce 2016, ačkoliv po dalších zasedáních Fedu pravděpodobnost zvýšení sazeb již v září poklesla.

Páteční zpráva o zaměstnanosti by mohla do této věci vnést jasno. V uplynulých pěti letech přitom míra růstu zaměstnanosti v srpnu zaostávala za očekáváními analytiků.

Dění na globálních trzích v září budou ovlivňovat nadcházející rozhodnutí jednotlivých centrálních bank, především potenciální zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu a vliv dlouhodobých programů na odkup aktiv ve Velké Británii, Japonsku a eurozóně.

Bankovní rada Evropské centrální banky se sejde 8. září a bude stát před otázkou, jak zachovat strategii kvantitativního uvolňování a splnit omezení na nákup aktiv, která si sama stanovila. Analytici se domnívají, že by mohla ECO prodloužit časový horizont pro program odkupu aktiv z března na září 2017.

Příští zasedání Bank of England se bude konat 15. září. Analytici dotazovaní agenturou Bloomberg odhadují pravděpodobnost snížení sazeb na tomto zasedání jen na 6,3 %. Pozornost tak bude zaměřena především na problémy se zaváděním programu na odkup dluhopisů, který se na začátku potýkal se značnými problémy.

Rostou rovněž obavy, že Bank of Japan (BOJ) docházejí možnosti dalších kroků ve světle nízkého HDP, silných deflačních tlaků a klesajících zásob státních dluhopisů k odkupu. Bank of Japan oznámí výsledky hloubkové revize své monetární politiky 21. září, tj. ve stejný den jako americký Fed. Na trhu rostou očekávání, že BOJ ještě více sníží negativní úrokové sazby.

Summit zemí G20 se bude konat 4. a 5. září. Hostitelská Čína chce zaměřit pozornost na problémy globálního růstu a finančního sektoru. V uplynulých měsících jsme byli svědky posunu rétoriky zodpovědných orgánů ve vyspělých zemí směrem k uvolněnější fiskální politice, vedené snižujícími se přínosy monetární stimulace.

Ačkoliv analytici nepředpokládají, že by země skupiny G20 vytvořily rozsáhlý a koordinovaný plán pro fiskální stimulaci, pozornost trhů se soustředí na účinnost prorůstových opatření v rámci fiskální politiky. Tato opatření by přitom mohla výrazně ovlivnit investice do finančních aktiv, především do dluhopisů s vysokým stupněm. 

Ačkoliv by se Organizace zemí vyvážejících ropu mohla přejmenovat na Organizací zemí volajících po zmrazení produkce, analytici společnosti Barclays se domnívají, že současná hrozba zmrazení produkce na stávajících úrovních je pravděpodobnější než dříve. Přestavitelé zemí skupiny OPEC se mají setkat v Alžírsku 26.-28. září.

„Produkci přitom zvyšují jak země mimo skupinu OPEC, o nichž se analytici domnívaly, že již dosáhly svého stropu (např. Rusko), stejně jako některé další země OPEC,“ píše ředitel výzkumu komodit v bance Barclays Kevin Norrish. „Zmrazení produkce by tedy mohlo vést k dalšímu růstu nabídky.“

V září rovněž začíná školní rok na primárních světových akciových trzích. Analytici očekávají, že v září dojde k vydání velkého množství dluhopisů s investičním stupněm, navzdory nezvykle vysoké nabídce v srpnu. Analytici Bank of America odhadují, že hodnota nově vydaných dluhopisů s investičním stupněm dosáhne 120 miliard dolarů. Snadnost či obtíže při rozpouštění tohoto objemu dluhopisů na trhu přitom naznačí rozsah fúzí a akvizic i zpětných odkupů akcií v druhém pololetí roku, dodávají analytici.

Krátce řečeno: prázdniny skončily. Okamžitě se vraťte do práce.

Zdroj:Bloomberg, Redakce

Podobná témata
ecb, fed, dluhopisy, evropská unie, ekonomika usa, opec, úrokové sazby, g20, bank of england, japonská centrální banka

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články
Ilustrační foto

Propad produkce ropy v Číně nechtěně pomáhá skupině OPEC. Jak zareaguje cena ropy?

Snaze zemí skupiny OPEC o zvýšení ceny ropy nečekaně napomáhá i její největší zákazník – Čína.

Wal-Mart vytvoří letos v USA na 10 tisíc pracovních míst

Společnost Wal-Mart Stores Inc. oznámila, že chce letos v USA vytvořit zhruba 10 tisíc nových pracovních míst, především díky otevření nových prodejen, modernizaci stávajících prostor a investicím do internetového prodeje.

Nejbohatší muž Číny tvrdí, že vzájemný obchod s USA bude ovlivněn napětím mezi oběma zeměmi

Nejbohatší muž Číny Wang Jianlin se v úterý pro agenturu Reuters vyjádřil, že rostoucí napětí mezi Spojenými státy a Čínou bude mít vliv na vzájemný obchod mezi oběma zeměmi.

Hyundai chce v USA investovat 3,1 mld. USD

Korejská automobilka Hyundai Motor Co. oznámila, že do stávajících výrobních závodů v USA investuje v příštích pěti letech až 3,1 mld. USD a pomůže vytvořit tisíce nových pracovních míst.

Gazprom hlásí rekordní vývoz zemního plynu do Německa

Ruská plynárenská společnost Gazprom zvýšila loni vývoz zemního plynu do Německa o deset procent na nový rekord 49,8 miliardy krychlových metrů a překonala dosavadní maximum více než 45 miliard kubíků z roku 2015.

Cena železa by se mohla přehřát a následně klesnout

Po nečekaném nárůstu ceny železa v roce 2016 by mohlo v letošním roce pro změnu dojít jejímu k poklesu, a to vzhledem ke skokovému nárůstu, který zaznamenala jeho těžba.



Čti více

Forex analytici z Credit Agricole se vyjádřili k páru EUR/USD i k mítinku ECB

Tento týden většina zainteresovaných obchodníků sleduje, jak monetární politiku během svého mítinku zítra ohlásí ECB.

EUR: Zítřejší tón ECB bude dle forex analytiků SEB nejspíš holubičí

Evropská centrální banka (ECB) již z velké části předestřela během svého posledního mítinku 8. prosince 2016 cestu, kudy se bude její monetární politika v letošním roce ubírat.

Americký dolar posiluje, libra naopak ztrácí

Americký dolar po sérii ztrát, které vyvrcholily úterním propadem, v dnešním obchodování na devizových trzích mírně oživuje.

Mayová posílila libru; GBP / USD, EUR / GBP a USD / JPY dosáhli svých cílů

Britská libra konečně posílila prohlášením týkajícím se Brexitu a posílením ekonomiky, nahrála významné zisky oproti všemi svým protějškům. Americký dolar je nákloněný politice před zveřejněním CPI v USA, proslovem Yellenové (Fed) a uvedením Trumpa do úřadu. Mezitím se euro obchoduje trhaně a zakončilo den ve vymezeném pásmu.

Ilustrační foto

HSBC přestěhuje část personálu z Británie do Paříže kvůli brexitu

Největší evropská banka HSBC přestěhuje část personálu z Británie do Paříže. Reaguje tak na plánované vystoupení Británie z Evropské unie a odchod z jednotného evropského trhu. Řekl to dnes generální ředitel banky Stuart Gulliver.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.