Ztráty téměř odmazány, na jak dlouho?

18.07.2016 12:03 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Začátek července, respektive jeho první polovina se nesl ve znamení euforického dotahování ztrát způsobených výsledky hlasování o Brexitu. Ten přinesl v prvních dnech po oznámení výsledků chaos a nejistotu na finanční trhy, akcie si připsaly výrazné ztráty, prudce klesala britská libra.

Foto: Gerd Altmann

S více než týdenním odstupem se sentiment trhů oklepal, a investoři vrhli volné finanční prostředky zpět na trh ve snaze ulovit svou kořist co nejlevněji. To vyhnalo akciové tituly směrem zpět k předbrexitovým úrovním, následující tabulka ukazuje vývoj akciových indexů ode dne před Brexitem do pátku 15.7.:

 

Indexy

 

 

 

 

 

23.6.

24.6.

15.7.

v  % 15.7./23.6.

FTSE

6 338,0

6 138,0

6 669,0

5,22%

DAX

10 257,0

9 557,0

10 066,0

-1,86%

Eurostoxx50

3 037,0

2 776,0

2 958,0

-2,60%

PX

855,0

819,0

863,0

0,94%

DJIA

18 011,0

17 400,0

18 516,0

2,80%

S&P

2 113,0

2 037,0

2 161,0

2,27%

Nasdaq

4 910,0

4 707,0

5 029,0

2,42%

 

 

Ano, spousta titulů byla asi neoprávněna sestřelena směrem dolů bez nějakých zásadnějších fundamentálních propočtů, prostě sentiment Brexitem dostal přes ústa a prodávalo se o stošest, ale po pár dnech investoři vyhodnotili, že to přehnali a dobírali své pozice zpět ve velkém.  Velmi hezky to ukazuje následující graf akcií Daimleru a BNP Paribas od 23.6. do 15.7.2016:

 

Uklidnění možná přišlo i z toho důvodu, že v první fázi se skutečně nic nemění. Kromě výměny politické reprezentace Velké Británie jsme zatím zásadní změny nezaznamenali. Nicméně propad britské libry, i když se stabilizoval, určitě nějakou nervozitu do ekonomiky Velké Británie přinese, některé zboží zdraží, naopak pomůže ostrovním exportérům.  Nicméně velké výkyvy a nejistota jak to přesně bude, to je to co trhy a obecně hospodářství jednotlivých zemí nemají rádi. Takže dopad se může projevit s odstupem, v druhé polovině letošního roku, případně v letech 2017 možná i později. A spíš než pozitivní čísla to budou negativní – snížení poptávky, nižší investice, negativní dopad na marže firem. Takže Brexit do budoucna pro nejbližší období je negativní zprávou, a postižena bude sice primárně na začátku Velká Británie, ale skutečné důsledky Brexitu pak spíše pocítí ekonomika EU… takže ani pro jednu stranu to není a nebude příjemné.  Vyjednávání teprve o tom, jak vše udělat, začnou, nedělám si iluze, že někteří politici si na tom nebudou chtít přihřát svojí polívčičku, zvýšit své ego před voliči, a to je vždy nebezpečné… Nemyslím si, že vše půjde nějak hladce, takže jsme na další jednání velmi obezřetný a spíše mírně skeptický, a to jsme odjakživa optimista…

Co tedy dále na akciových trzích?

Pražská burza je dokonce v porovnání s předBrexitem v plusu mírně, ale za to může po pravdě megarallye na Erste z minulého týdne po oznámení o zlepšení výhledu. Je to super, dalo se na tom urvat slušně peněz, asi je potřeba poredukovat pozice a snížit váhu Erste z krátkodobého poklesu, a je to super pro spekulativní trejdry. Ale z celkového pohledu to opět ukazuje, jak si management Erste s investory hraje,a to v negativním slova smyslu – i když teď to byla pozitivní zpráva, předtím zase negativní, tyto velké změny díky „šokujícím zprávám o hospodaření“ firmy jsou prostě pro mě určitým vykřičníkem, že na nějaké extra velké pozice si člověk musí dát majzla, protože neví co má čekat…

Vývoj akcií Erste za poslední měsíc, to je volatilita!:

Posílil také v obecné euforii Čez, energie a komodity byly opět poměrně poptávány, a tak jsou odstávky jaderných zdrojů v zapomnění. Nicméně na 450 to může být z krátkodobého pohledu na určitý profit-taking, z pohledu půl roku až rok je potřeba si při poklesu kurzu dobrat pozice zpět na tomto titulu. Z aktuálního pohledu tak v Česku vypadají poměrně levně akcie Monety, také Unipetrol, pokud by byl likvidnější, je na 170 či lehce výše spíše na nákup.

Evropské akcie dostaly po Brexitu co proto, řada z nich své předchozí úrovně nedorovnaly, především automobilky a bankovní sektor. Ano, zde mohou být dopady poměrně brzo jasné, snížení poptávky po autech ve Velké Británii je a bude realitou, přesto není pokles o 10-20% britského trhu s auty pro světové automobilky zásadním problémem, nicméně určitý diskont by si člověk měl aplikovat, z mého pohledu cca -5% proti předchozím úrovním může být.  Daimler je třeba nadále -25% od začátku roku, přes dividendový výnos přes 5%, to mě pořád nějak hlava nebere, jen to beru jako fakt. Další zásah dostaly banky, kdy vždy nějaká nejistota je průšvihem, k tomu problémy italských bank znamenají zdvižený varovný prst. Přesto je potřeba se silným zastoupením bank na evropském trhu počítat, aktivní trejdování se vyplatí, a nadále mě přijde třeba BNP Paribas poměrně levná. Také zašlapané pojišťovny se malinko přizvedly, tituly jako Allianz či VIG si dokážu v horizontu půl roku či roku představit na výrazně vyšších úrovních. Nicméně pro nejbližší období si myslím, že dojde ke korekci předchozího růstu a zanoříme se opět hlouběji do červených čísel, šel jsem proto hodně do cashe, abych byl připraven tituly které sleduji dobrat zpět na nižších hodnotách. Bohužel vysoká volatilita nutí člověka k aktivnějšímu přístupu k portfoliu.

Páteční pokus o vojenský převrat v Turecku trhy kromě místního zásadněji nezamíchá, vedoucí garnitura si povstalce (bohužel z mého pohledu) zpacifikovala, a prezident Erdogan toho zajisté využije k upevnění své moci.. Turecký trh jsem sledoval dříve, trejdoval jsem většinou bankovní tituly, dnešní otevření o 3-4% dolů mě nepřijde dostatečně významné, abych se do trhu na long navezl.

Americké trhy si sahají na nová maxima, co k tomu říci. Trh je relativně vysoko, přesto dostatek peněz na trhu a nízké úrokové sazby zřejmě nadále udržují poptávku i po akciích vysokou, poredukoval jsem až na výjimky zásadně většinu pozic (long zůstávám jen Alcoa, Alibaba, Apple a Twitter), a budu čekat, zda přijde příležitost dokoupit na nižších úrovních – já věřím, že ano a že trpělivost nějaké růže skutečně přinese.

Celkově mě tedy přijde, že trhy se oklepaly z Brexitu až příliš rychle, myslím, že negativní dopady se teprve projeví a to jak reálné fundamentální, tak především z pohledu sentimentu trhu, rozhodně si nemyslím, že jednání mezi EU a Velkou Británií budou procházkou růžovým sadem, spíše naopak, i když to může trvat déle. Proto je obezřetnost na místě a navýšení podílu cashe na portfoliu z mého pohledu také. Nejsem po dlouhé době nějaký zásadní optimista na akciové trhy, je potřeba čekat a hledat příležitosti při velkých výkyvech trhů, a oni zase přijdou, nenechme se ukonejšit současným stavem…

 

 

 

V následující tabulce opět naleznete přehled akcií, co sleduji s mým osobním pohledem, přičemž žlutě vyznačené tituly mě přijdou nejzajímavější.

2016 Tabulka titulů

             

 

 

 

 

Doporučení

Můj tgt

Dividenda

 

Aktuální

kurz

Název

Měna

3M

1rok

1rok

na akcii

DVD yield

15.7.2016

1.7.2016

Česko

 

 

 

 

2015

 

625

540,5

Erste

CZK

take profit

hold

700

13,5

2,16%

219

220

O2 CR

CZK

hold

hold

250

16

7,31%

172,9

175

Unipetrol

CZK

buy

buy

190

5,52

3,19%

940

899

Komerční banka

CZK

hold

buy

1100

62

6,60%

72,5

75,3

Moneta

CZK

buy

buy

90

-

-

448

430,9

Čez

CZK

buy

buy

540

40

8,93%

 

 

Evropa

 

 

 

 

 

 

5,34

5,12

BBVA

EUR

stoploss

 

7

0,13

2,54%

128

127,3

Allianz

EUR

buy

buy

150

7,4

5,78%

42,78

39,9

BNP Paribas

EUR

buy

buy

53

2,31

5,40%

48,86

50,2

Hugo Boss

EUR

buy

buy

70

3,65

7,47%

74,66

67,79

BMW

EUR

take profit

hold

85

3,2

4,29%

58,39

54,74

Daimler

EUR

hold

buy

75

3,5

5,99%

13,02

12,55

Deutsche Bank

EUR

buy

buy

23

0

0,00%

11,88

11,54

Peugeot

EUR

hold

buy

16

-

-

52,6

51,48

Airbus

EUR

buy

buy

65

1,4

2,66%

10,86

10,4

Innate Pharma

EUR

buy

buy

17

-

-

11,82

11,35

Raiffeisen

EUR

stoploss

 

14

-

-

74,39

71,68

Renault

EUR

buy

buy

85

2,3

3,09%

7,44

7,11

Rolls Royce

GBP

hold

hold

7

0,0793

1,07%

5,12

4,4

ArcelorMittal

EUR

take profit

hold

7

0

0,00%

24,23

21,67

Yoox-Net-a-Porter

EUR

hold

buy

32

-

-

94,49

92,06

Siemens

EUR

hold

hold

100

3,5

3,70%

18,94

18,79

Sixt Leasing

EUR

stoploss

 

24

0,4

2,11%

40,45

40,25

Lanxess

EUR

buy

buy

50

0,6

1,48%

71,4

68,34

HeidelbergCem.

EUR

buy

buy

80

1,1

1,54%

3,28

3,71

Post NL

EUR

buy

buy

4

0

0,00%

88,1

85,55

Daxex

EUR

take profit

hold

100

0,78

0,89%

48,25

46,72

Shire

GBP

hold

hold

47

0,187

0,39%

2,18

1,87

Unicredit

EUR

nevím

nevím

4

0,12

5,50%

17,42

16,88

VIG

EUR

buy

buy

25

0,6

3,44%

116

113,65

Volkswagen

EUR

hold

buy

150

2,8

2,41%

 

 

USA

 

 

 

 

 

 

116,86

114,19

Facebook

USD

hold

hold

125

-

-

35,89

29,33

American Airlines

USD

take profit

take profit

40

0,1

0,28%

30,77

28,89

GM

USD

hold

hold

35

1,52

4,94%

98,78

95,89

Apple

USD

hold

buy

115

2,03

2,06%

18,08

17,28

Twitter

USD

hold

buy

25

-

-

81,25

79,65

Alibaba

USD

hold

buy

90

-

-

13,66

13,1

Bank of America

USD

stoploss

-

18

 

 

10,92

9,55

Alcoa

USD

buy

buy

14

 

 

81,4

79,83

Salesforce

USD

take profit

take profit

80

-

-

 

 

Ostatní

 

 

 

 

 

 

4,57

4,35

Gazprom

USD

hold

buy

5

0,179

3,92%

9,13

8,87

Sberbank

USD

take profit

take profit

7

0,069

0,76%

5,22

5,2

Rosneft

USD

take profit

take profit

6

0,13

2,49%

1,85

1,56

Glencore

GBP

take profit

hold

1,9

-

-

13,11

11,35

Freeport

USD

hold

hold

14

0

0,00%

10,99

11,78

USO (ropa ETF)

USD

žádná akce

 

13

0

0,00%

0,165

0,153

Piraeus

EUR

buy

buy

0,4

0

0,00%

1,8

1,55

Alpha Bank (Řecko)

EUR

buy

buy

3

0

0,00%

21,43

21,73

Yandex

USD

take profit

take profit

19

-

-

 

 

 

Zdroj:Michal Semotan, J&T

Podobná témata
velká británie, daimler, erste bank, bnp paribas, brexit, blog, investiční sloupky

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články
Ilustrační foto

Čínská platební platforma Alipay upevňuje svou pozici v Evropě

Největší čínská platební platforma Alipay ze skupiny Alibaba uzavřela smlouvy se čtyřmi evropskými finančními institucemi. Cílem je usnadnit Číňanům cestujícím do zahraničí placení po Evropě, uvedla dnes agentura Reuters.

Ilustrační foto

Daimler zvažuje přesun výroby elektrických aut do Číny

Německý automobilový koncern Daimler zvažuje, že bude vyrábět elektrická auta a baterie v Číně. Chtěl by se tak dostat blíže koncovým zákazníkům největšího automobilového trhu na světě. Napsala to dnes agentura Reuters.

Analytici Macquarie vidí vyhlídky automobilového průmyslu nadějně. Doporučují akcie BMW a Renault

Analytik Christian Breitsprecher ve své dnešní výzkumné zprávě k perspektivám automobilového průmyslu doporučil investorům akcie automobilek se silnou pozicí na trhu v USA a Číně.



Čti více
Ilustrační foto

Dopad výsledku italského referenda na finanční trhy byl omezený

Po včerejším dni, kdy trhy ještě reagovaly na víkendové politické události, se dnes vrátíme k ekonomickému kalendáři. Již publikované americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby jsou příslibem pro další silný růst podnikových objednávek.

Akcie společností těžících kovy budou v roce 2017 na vzestupu, tvrdí analytici Citigroup

Analytici Citigroup změnili svůj výhled pro těžební sektor v roce 2017 z medvědího na býčí. Investiční doporučení pro akcie BHP Billiton (BHP +1,9 %) a Rio Tinto (RIO +1,1 %)

Forex výhled pro kanadský dolar před zasedáním Bank of Canada v příštím týdnu podle analytiků Credit Agricole

Co mohou forex obchodníci čekat od kanadské centrální banky na jejím zasedání příští středu a kam zamíří do konce roku měnový pár USD/CAD?

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.